Twitter Infomercados Facebook Infomercados Google+ Infomercados
COTIZACIONES › Acciona 65,20 (-3,55%) | Acerinox 11,34 (-2,54%) | ACS 35,70 (-1,63%) | AENA 165,35 (-2,19%) | Amadeus 67,34 (0,81%) | Arcelor Mitt 28,28 (-0,81%) | Banco Sabade 1,57 (-2,96%) | Bankia 3,45 (-3,12%) | Bankinter 8,46 (-3,16%) | BBVA 6,16 (-3,55%) | Caixabank 3,90 (-3,99%) | Cellnex 22,35 (-3,08%) | Colonial 9,27 (-1,54%) | DIA 3,09 (-2,03%) | Enagas 23,16 (-3,50%) | Endesa 19,15 (-3,82%) | Ferrovial 17,36 (-1,70%) | Gamesa 13,78 (-1,96%) | Gas Natural 21,01 (-3,93%) | Grifols Sa 24,55 (-2,19%) | IAG 7,96 (1,82%) | Iberdrola 6,25 (-3,22%) | Inditex 28,23 (-0,46%) | Indra 11,17 (-1,24%) | Mapfre 2,77 (-1,67%) | Mediaset Esp 8,02 (-1,91%) | Meliá Hotels 11,61 (-0,43%) | Merlin Prop 12,12 (-0,98%) | Red Electric 16,53 (-3,70%) | Repsol Ypf 15,72 (-3,23%) | Santander Ce 4,94 (-3,63%) | Téc Reunidas 26,46 (-0,86%) | Telefonica 7,71 (-1,72%) | Viscofan 57,40 (-1,37%) ÚLTIMA HORA › Estrategias de inversión: Análisis técnico y fundamental de las compañías del Ibex 35 | Estrategias de inversión: Wall Street retrocede hacia soportes. Análisis y niveles del S&P | Estrategias de inversión: Wall Street se cansa de tanta incertidumbre geopolítica | Estrategias de inversión: Los futuros de Wall Street anticipan una apertura a la baja | Estrategias de inversión: El dólar retrocedió ayer tras las declaraciones de Donald Trump | Estrategias de inversión: El mercado de bonos ha aprendido a diferenciar entre los distintos países de la Eurozona | Estrategias de inversión: El Ibex cae al borde los 9.900 puntos ante la posibilidad de elecciones | Estrategias de inversión: eDreams, el sobresaliente de la bolsa española | Estrategias de inversión: La prima de riesgo italiana llega a los 200 puntos básicos, máximos desde junio de 2017 | Estrategias de inversión: Situación peligrosa en Telefónica y B. Santander. Análisis y niveles
 
 

Actualidad

>

Ultima Hora

>

mercados

Recomendar a un amigo
 

Estrategias de inversión

El crecimiento económico no se debilita en 2018

13/02/2018 16:10h


Las comunicaciones del Banco Central Europeo y el Banco de Japón han cambiado de tono y se dirigen de una manera más explícita hacia una menor expansión de los balances en 2018. Como resultado, las previsiones del mercado de una política más agresiva del BCE y el BoJ siguen sobre la mesa, lo que ha causado cierta volatilidad en los mercados. La deuda de la zona euro, tanto soberana como corporativa, todavía recibe el apoyo del programa de compras del BCE. Mantenemos una posición infraponderada para la deuda soberana de la zona euro, especialmente en los países periféricos.

En términos relativos, los diferenciales de la deuda corporativa de la zona euro deberían mantenerse en los niveles actuales siempre y cuando los aumentos de rendimiento sigan la misma tendencia y el programa de compras del sector corporativo (CSPP) continúe. El riesgo de impago continuará bajo control gracias a los fundamentales de crédito y los tipos de interés bajos. Nos mantenemos neutrales en los bonos en grado de inversión en euros como una manera de mantener la duración baja y encontrar diferencial, pero los riesgos han aumentado. En cuanto al high yield, los diferenciales se mantienen cerca de los mínimos de 2007 y este segmento del mercado se ha vuelto muy caro.

La rentabilidad del bono estadounidense a diez años debería continuar su evolución. Las previsiones para las subidas de tipos de la Fed, de acuerdo con el gráfico de puntos, apuntan a tres subidas en 2018. Creemos que es una estimación justa pero el ritmo de subidas estará limitado por el comportamiento del tramo largo de la curva, ya que la Reserva Federal evitará la inversión de la curva de rendimiento.

La deuda de mercados emergentes en divisa local se benefició de los flujos de fondos en 2017, una tendencia que probablemente continuará en 2018. La situación macro sigue siendo favorable: es probable que la desinflación relativa comparada con los mercados desarrollados se invierta. Esto impactará de manera negativa en el entorno de tipos pero será positivo para las divisas. Las valoraciones de la deuda emergente en divisa local todavía son atractivas en el horizonte a medio plazo.

En los mercados desarrollados, el impulso del crecimiento económico no ha mostrado signos de que vaya a debilitarse en 2018 y las políticas monetarias siguen siendo, por lo general, acomodaticias en todo el mundo. El impulso a los beneficios empresariales todavía es positivo pero la evolución de las divisas ha propiciado revisiones negativas en Europa y positivas en Japón y Estados Unidos. Las valoraciones son moderadas o caras, dependiendo de la región, y el rally del mercado, principalmente en Estados Unidos, ya es de los más duraderos de la historia. Teniendo en cuenta estos factores, tenemos una visión equilibrada y mantenemos una visión neutral en renta variable.

Yves Ceelen, senior portfolio manager de Degroof Petercam AM

Noticia completa en Estrategias de Inversión

Noticias anteriores:
0.0 (0 votos)

COMENTARIOS (0)

No se han hecho comentarios a esta noticia.
INTRODUCE TU COMENTARIO
 
  • - No está permitido verter comentarios contrarios a las leyes españolas o injuriantes.
  • - Reservado el derecho a eliminar los comentarios que consideremos fuera de tema.
  • - Una vez aceptado el comentario, se enviará un correo electrónico confirmando su publicación.

 

Declaro conocer la Política de Privacidad.

Publicidad
Mercados al día
Ticker Ultimo % Dif. Máximo Mínimo
EurUsd 1,16538 -0,6% -0,01 1,173 1,165
Ibex35 9.764,40 -2,3% -231,60 10053 9723
NQ100 6.949,70 -0,1% -3,93 6964 6883
SP500 2.727,76 -0,2% -5,53 2732 2707
Trading
Hora Valor Comentario
17:39 Baron De Ley Cierre por stoploss (104,99) st
Sistemas de Trading
Sistema Activo Estado Operativa
CICLO Telefónica Cerrado - -
MACD Telefónica Cerrado - -
STK Telefónica Abierto Cortas
Valores a seguir
Adolfo Dom. Amadeus
Brokers
Valor Broker Recomendación V.O.
Acerinox Kepler Cheuvreux comprar 14,50
Acerinox JP Morgan neutral 14,60
Acciona Macquaire neutral 0,00

© Copyright 2018 Publicaciones Técnicas Profesionales SL. Tel: +34 91 574 72 22 info@infomercados.com



Síguenos en: Twitter Infomercados Facebook Infomercados Google+ Infomercados