Twitter Infomercados Facebook Infomercados Google+ Infomercados
COTIZACIONES › Acciona 74,90 (3,14%) | Acerinox 11,33 (0,67%) | ACS 33,57 (1,82%) | AENA 140,65 (1,26%) | Amadeus 73,12 (3,04%) | Arcelor Mitt 24,77 (0,88%) | Banco Sabade 1,26 (0,16%) | Bankia 3,15 (-0,94%) | Bankinter 7,91 (0,79%) | BBVA 5,36 (0,79%) | Caixabank 3,86 (0,81%) | Cellnex 21,79 (2,88%) | Colonial 8,72 (5,31%) | DIA 1,00 (-8,84%) | Enagas 22,95 (3,10%) | Endesa 17,93 (3,55%) | Ferrovial 18,40 (4,78%) | Gamesa 9,74 (2,20%) | Grifols Sa 22,61 (2,12%) | IAG 6,79 (2,72%) | Iberdrola 6,20 (2,41%) | Inditex 25,04 (1,95%) | Indra 9,13 (2,70%) | Mapfre 2,60 (0,97%) | Mediaset Esp 6,09 (1,06%) | Meliá Hotels 9,21 (1,82%) | Merlin Prop 11,30 (2,59%) | Red Electric 17,99 (1,84%) | Repsol Ypf 16,42 (0,21%) | Santander Ce 4,33 (2,36%) | Téc Reunidas 24,20 (0,50%) | Telefonica 7,03 (-0,18%) | Viscofan 61,00 (3,04%) ÚLTIMA HORA › Estrategias de inversión: No confío en este rebote. | Estrategias de inversión: El Ibex busca ya los 9.100 puntos mientras que el continuo sufre correcciones destacadas | Estrategias de inversión: Los futuros buscan el rebote en Wall Street | Estrategias de inversión: Si Iberdrola consolida los 6,10 euros, comprar con objetivo 6,28 euros | Estrategias de inversión: Los gestores de fondos se posicionan en el sector energético a su nivel más alto en seis años | Estrategias de inversión: Ganadores y perdedores de la bolsa hoy | Estrategias de inversión: Acerinox de nuevo poniendo a prueba soportes relevantes | Estrategias de inversión: "No hay ni en DIA ni OHL ningún riesgo de quiebra. Se puede invertir una pequeña parte de patrimonio" | Estrategias de inversión: Ferrovial sube con fuerza en el Ibex 35 al barajar la venta de su filial de servicios | Estrategias de inversión: Grenergy alcanza los 3 millones de euros de beneficio en el primer semestre
 
 

Actualidad

>

Ultima Hora

>

mercados

Recomendar a un amigo
 

Estrategias de inversión

En pos del rendimiento en terreno seguro

12/01/2018 12:00h


En los últimos años, los inversores han migrado a estrategias de mayor riesgo conforme la renta fija europea sigue dando rendimientos bajos o negativos debido a la política monetaria acomodaticia del Banco Central Europeo, y la volatilidad permanece en mínimos históricos. Por fortuna, una clase de activo relativamente novedosa como la deuda subordinada brinda un  atractivo equilibrio entre riesgo y rentabilidad, así como una serie de características beneficiosas.

El mercado de bonos subordinados europeos más que duplica el tamaño del de los bonos sénior de alto rendimiento y ofrece una variedad de instrumentos financieros tales como los bonos convertibles contingentes y los instrumentos de deuda de Nivel 2 emitidos por la banca, los de Nivel 1 y 2 emitidos por aseguradoras y los híbridos emitidos por empresas no financieras. Si bien estos instrumentos tienen un rango de prelación inferior a la deuda emitida a los propietarios de la empresa y entrañan riesgos específicos tales como el aplazamiento o cancelación del pago de cupón o la absorción de pérdidas, también es cierto que están emitidos por empresas de alta calificación y compensan a los inversores con una mayor rentabilidad.

El universo de la deuda subordinada se caracteriza por una alta distribución de calificación de los emisores, que en un 95% son de alta calificación crediticia. Y no sorprende, ya que los bancos se han recapitalizado y han alejado riesgos una vez duplicados sus recursos propios básicos en los últimos 10 años, a la vez que han reducido sus ratios de activos ponderados por riesgo y de préstamos improductivos. Dentro del sector asegurador, la mejora de la composición del capital y los ratios de solvencia han traído consigo revisiones al alza de las calificaciones.

Esta clase de activo brinda un valor relativo atractivo frente al segmento del alto rendimiento, así como oportunidades de precios distorsionados en comparación con los bonos sénior de alta calificación, con la ventaja añadida de una menor exposición a la duración. Por último, otra ventaja de los bonos subordinados es su capacidad para absorber el impacto de alzas de tipos de interés, debido a la prima de alto riesgo inherente a ellos, por lo que rinden bien en comparación con otras estrategias de renta fija en períodos de subidas de tipos.

En general, al igual que el nomadismo, la clase de activos de la deuda subordinada no carece de riesgos, pero compensa a los inversores brindándoles diversificación dentro de su cartera de renta fija, un alto acarreo (comparable al alto rendimiento) con un sólido perfil de crédito y liquidez, así como una tesis de inversión largoplacista respaldada por la recapitalización estructural de las entidades financieras y la política acomodaticia de los bancos centrales.

Michalis Ditsas, especialista en renta fija de SYZ Asset Management.

Noticia completa en Estrategias de Inversión

Noticias anteriores:
0.0 (0 votos)

COMENTARIOS (0)

No se han hecho comentarios a esta noticia.
INTRODUCE TU COMENTARIO
 
  • - No está permitido verter comentarios contrarios a las leyes españolas o injuriantes.
  • - Reservado el derecho a eliminar los comentarios que consideremos fuera de tema.
  • - Una vez aceptado el comentario, se enviará un correo electrónico confirmando su publicación.

 

Declaro conocer la Política de Privacidad.

Publicidad
Mercados al día
Ticker Ultimo % Dif. Máximo Mínimo
EurUsd 1,15734 -0,1% 0,00 1,162 1,157
Ibex35 9.074,70 1,7% 151,00 9097 8934
NQ100 7.276,43 2,9% 207,76 7291 7133
SP500 2.809,92 2,1% 59,13 2813 2767
Trading
Hora Valor Comentario
17:39 Baron De Ley Cierre por stoploss (104,99) st
Sistemas de Trading
Sistema Activo Estado Operativa
CICLO Telefónica Abierto - -
MACD Telefónica Abierto - -
STK Telefónica Cerrado - -
Valores a seguir
Adolfo Dom. Amadeus
Brokers
Valor Broker Recomendación V.O.
Acerinox Kepler Cheuvreux comprar 14,50
Acerinox JP Morgan neutral 14,60
Acciona Macquaire neutral 0,00

© Copyright 2018 Publicaciones Técnicas Profesionales SL. Tel: +34 91 574 72 22 info@infomercados.com



Síguenos en: Twitter Infomercados Facebook Infomercados Google+ Infomercados