Twitter Infomercados Facebook Infomercados Google+ Infomercados
COTIZACIONES › 3m Company 204,77 (0,79%) | Amer.Express 103,03 (0,37%) | Apple Inc 217,58 (1,96%) | Boeing Co. 624,60 (-0,16%) | Caterpillar 139,34 (2,21%) | Chevron Corp 117,80 (0,12%) | Cisco System 45,87 (1,55%) | Coca-Cola Co 46,60 (0,82%) | Exxon Mobil 78,26 (0,33%) | Gen.Electric 12,30 (0,00%) | GS 233,38 (0,16%) | Home Depot 195,56 (0,09%) | Ibm Intl 146,06 (0,49%) | Intel Corp 47,10 (-0,15%) | J & j 134,47 (1,48%) | Jp Morgan Ch 114,77 (0,00%) | Mcdonalds 161,15 (-0,36%) | Merck & Co 69,06 (0,30%) | Microsoft 107,58 (-0,06%) | NKE 79,75 (-0,38%) | Pfizer 42,09 (1,59%) | Procter Gamb 83,69 (0,00%) | Travelers C. 130,42 (0,06%) | Unitedhealth 262,33 (-0,29%) | Untd.Techns. 134,44 (0,84%) | Verizon Comm 54,79 (0,95%) | VIVENDI UNVR 141,33 (0,48%) | Wal Mart St. 97,85 (-0,81%) | Walt Disney 112,48 (0,00%) ÚLTIMA HORA › Estrategias de inversión: El BBVA impide al Ibex 35 alcanzar los 9.500 puntos | Estrategias de inversión: Los dividendos en España aumentan más de un 25% en el segundo trimestre | Estrategias de inversión: Análisis técnico del euro-dólar | Estrategias de inversión: Banca europea y la búsqueda de valor | Estrategias de inversión: El Ibex 35 sube medio punto y mira hacia los 9.500 puntos | Estrategias de inversión: "Amadeus en zona de máximos es una de las acciones a mantener aunque es difícil entrar" | Estrategias de inversión: Precaución con Banco Santander | Estrategias de inversión: La tailandesa Minor ultima la OPA sobre NH al controlar ya el 44,4% de las acciones | Estrategias de inversión: Las cifras semestrales de Caixabank son positivas y refuerzan sus previsiones para el cierre de 2018 | Estrategias de inversión: El Ibex 35 inicia la semana en positivo y abre sobre los 9.450 puntos
 
 

Actualidad

>

Ultima Hora

>

mercados

Recomendar a un amigo
 

Estrategias de inversión

Los gestores temen un crash de los bonos y recortan su exposición a mínimos de 20 años

13/02/2018 14:40h


No anticipaban los inversores hace un mes la corrección que estaba a punto de desencadenarse en los mercados. La encuesta de enero de la firma de inversión mostraba que el nivel de protección de las carteras había caído hasta mínimos de 2014 y que la liquidez había descendido hasta mínimos de cinco años. Una situación radicalmente opuesta a la actual. El nivel de protección ha aumentado hasta 30% desde -50% hace un mes. Que siga la fiesta, ¡el nivel de liquidez de las carteras en mínimos de cinco años!





El nivel de efectivo ha subido desde el 4,4% del mes pasado al 4,7%. Además, se ha producido un aumento récord en el incremento de protección de las carteras, de 20 puntos. Además, se ha producido un desplome de 12 puntos en la asignación a la renta variable en las carteras de los gestores.





Un movimiento coherente con la corrección experimentados por los mercados de renta variable en Estados Unidos que se ha desencadenado desde principios de este mes como consecuencia de los temores a que una mayor inflación desencadenará una política de subida de tipos en Estados Unidos más agresiva. Esto, por supuesto, no sólo ha afectado a la renta variable, sino que se ha producido un fuerte repunte en la rentabilidad de los bonos soberanos. El treasury a 10 años, incluso, se ha acercado peligrosamente a una rentabilidad del 2,9%. Quizá por eso en la actual encuesta un 60% de los participantes aseguran que la inflación y un crash de los bonos son los principales riesgos para los mercados este año.

Eso, además, ha desembocado en una clara reacción de los gestores que se han ido desembarazando de renta fija en sus carteras y han llevado la asignación a bonos hasta mínimos desde 1998. También está en mínimos de seis años la apuesta por los REIT. Eso sí, la confianza en las tecnológicas no se desvanece y la apuesta que más inversores concentra es estar largos en FAANG y BAT (las grandes tecnológicas americanas y chinas). También gusta estar cortos en dólar y en volatilidad.





Con todo, la mayor parte de los gestores sigue confiando en los cimientos de la economía y un 91% de ellos afirma que es improbable que se desencadene una recesión. En este entorno, los inversores siguen largos en cíclicas (tecnología, bancos, energía, mercados emergentes, Europa y Japón).  Con todo, el indicador BofAML FMS Macro indica que los precios de la renta variable global siguen siendo elevados.

En este entorno, los encuestados creen que las mejores apuestas para los contrarians son estar largos en utilities y cortos en bancos.

En general, afirman los autores de esta encuesta que “la asignación de activos refleja un posicionamiento ante una subida de tipos de interés y un dólar débil”.





Con todo, los gestores siguen confiando en la renta variable y ven que el S&P 500 podría alcanzar el techo en 3.100 puntos, es decir, que aún verían subidas de más de un 15%. Esto, creen, no se producirá hasta 2019 o incluso más tarde.

En este entorno de incertidumbre, los inversores han reducido su asignación a renta variable. Sólo un 43% tiene sobreponderada esta categoría en su portfolio, frente al 55% de hace un mes. Se trata de la mayor caída mensual desde febrero de 2016, cuando los mercados también estaban experimentando una corrección. La posición en bonos se ha reducido aún más alcanzando un nuevo mínimo. Un 69% la tiene infraponderada en cartera.

Todo esto ha llevado a que la liquidez adquiera un papel aún más preponderante. Parece que los inversores se han quedado con su efectivo en los márgenes del mercado esperando para comprar en momentos propicios. Un 38% la tiene sobreponderada, se trata del porcentaje más alto desde noviembre de 2016.





Por regiones continúa empeorando la situación de Estados Unidos y ha aumentado hasta el 19% el porcentaje de gestores que la infrapondera en cartera. También ha caído, y esta vez hasta mínimos de un año, el porcentaje de inversores que sobrepondera Europa, hasta el 41%. Los emergentes se mantienen y un 41% las sobrepondera en cartera. Muy lejos de ese mínimo en 6% de hace algo más de dos años. Pero si hay una región en la que los inversores son pesimistas ese es el Reino Unido. Un 36% tiene infraponderada la renta variable del país, cerca de los mínimos de la crisis de 2008.

Por sectores, los inversores prefieren tecnología, bancos, consumo discrecional y energía. Por el contrario, huyen de consumo básico, telecomunicaciones y utilities.

Noticia completa en Estrategias de Inversión

Noticias anteriores:
0.0 (0 votos)

COMENTARIOS (0)

No se han hecho comentarios a esta noticia.
INTRODUCE TU COMENTARIO
 
  • - No está permitido verter comentarios contrarios a las leyes españolas o injuriantes.
  • - Reservado el derecho a eliminar los comentarios que consideremos fuera de tema.
  • - Una vez aceptado el comentario, se enviará un correo electrónico confirmando su publicación.

 

Declaro conocer la Política de Privacidad.

Publicidad
Mercados al día
Ticker Ultimo % Dif. Máximo Mínimo
EurUsd 1,1463 0,2% 0,00 1,147 1,139
Ibex35 9.468,60 0,5% 51,30 9512 9437
NQ100 7.377,54 0,0% 3,25 7395 7313
SP500 2.850,13 0,3% 9,44 2856 2834
Trading
Hora Valor Comentario
17:39 Baron De Ley Cierre por stoploss (104,99) st
Sistemas de Trading
Sistema Activo Estado Operativa
CICLO Telefónica Cerrado - -
MACD Telefónica Cerrado - -
STK Telefónica Abierto Largas
Valores a seguir
Adolfo Dom. Amadeus
Brokers
Valor Broker Recomendación V.O.
Acerinox Kepler Cheuvreux comprar 14,50
Acerinox JP Morgan neutral 14,60
Acciona Macquaire neutral 0,00

© Copyright 2018 Publicaciones Técnicas Profesionales SL. Tel: +34 91 574 72 22 info@infomercados.com



Síguenos en: Twitter Infomercados Facebook Infomercados Google+ Infomercados