Twitter Infomercados Facebook Infomercados Google+ Infomercados
COTIZACIONES › Abertis 12,58 (0,56%) | Acciona 63,08 (-0,79%) | Acerinox 11,88 (1,11%) | ACS 28,00 (0,20%) | AENA 126,05 (0,76%) | Amadeus 41,90 (0,75%) | Arcelor Mitt 7,48 (4,60%) | B.Popular 0,90 (0,11%) | Banco Sabade 1,21 (0,25%) | Bankia 0,84 (0,60%) | Bankinter 7,11 (0,15%) | BBVA 5,78 (-0,12%) | Caixabank 2,80 (1,08%) | Cellnex 13,21 (0,99%) | DIA 4,25 (0,28%) | Enagas 23,25 (0,71%) | Endesa 19,31 (0,08%) | Ferrovial 16,50 (0,33%) | Gamesa 18,84 (-0,82%) | Gas Natural 16,21 (0,03%) | Grifols Sa 17,28 (-2,45%) | IAG 4,92 (-0,41%) | Iberdrola 5,57 (-0,50%) | Inditex 31,98 (1,06%) | Indra 9,76 (0,38%) | Mapfre 2,86 (0,71%) | Mediaset Esp 9,70 (-0,86%) | Meliá Hotels 10,16 (-1,02%) | Merlin Prop 9,54 (0,70%) | Red Electric 16,58 (-0,48%) | Repsol Ypf 12,78 (0,20%) | Santander Ce 4,29 (0,00%) | Téc Reunidas 35,57 (-1,39%) | Telefonica 7,71 (0,08%) | Viscofan 44,71 (0,49%) ÚLTIMA HORA › Iberonews: Westinghouse finalizará, como estaba previsto, el acuerdo de compra de CB&I | Apertura en España: El Ibex35 pierde un -0,91% y abre en los 8528,4 puntos | Cierre en España: El Ibex35 pierde un -0,72% y cierra en los 8607,1 puntos | CaixaBank: CaixaBank Asset Management comunica el relevo en la presidencia de la gestora de fondos | Bankia: Bankia concede 1.200 millones en crédito al consumo hasta octubre, cerca de un 22% más | Axiare Patrimonio: Axiare Patrimonio compra dos naves logísticas por 14 millones de euros | España: La afiliación a la Seguridad Social crece en 557.437 personas en el último año | Gamesa: Gamesa sigue sumando contratos en Chile: suministrará 115 MW a EDF e Ibereólica | Iberonews: Panasonic desarrolla primer*1 panel de cristal líquido IPS con ratio de contraste de más de 1.000.000:1 | Gamesa: Gamesa sigue sumando contratos en Chile: suministrará 115 MW a EDF e Ibereólica
 
 

Actualidad

>

Ultima Hora

>

empresas

Recomendar a un amigo
 

Telefonica

Telefónica, entre los rayos de esperanza y las incertidumbres: Nomura y UBS analizan sus cifras

Redacción - 28/02/2014 11:10h
MADRID, 28 FEB .- Elevan hoy jueves el precio objetivo de Telefónica (hasta 9,30 euros, desde 8,80) los analistas de Nomura, aunque reiteran su consejo de infraponderar el valor, porque “es difícil ser más constructivo, pero podemos ver un rayo de esperanza para la operadora en 2014, con potencial de consolidación en varios mercados y cierta mejora, tras un 2013 muy complicado en España, Brasil y Alemania. Por ahora, sin embargo, somos cautos desde un punto de vista fundamental, de apalancamiento y valoración”.
Así, explican la mejora de precio objetivo para “reflejar una deuda menor”, pero reconocen que “la valoración de Telefónica sigue siendo exigente: 13,8 veces EV/flujo operativo de caja libre (sector: 12,5 veces). Para 2014, esperamos un flujo de caja libre de 4.500 millones (sin costes de espectro), aunque en base limpia (proporcional, sin Venezuela y normalizado a impuestos) se contrae hasta 2.800 millones, una poco atractiva rentabilidad del 5,4%. La decisión de ofrecer dividendo en scrip (menos del 40% de la retribución en efectivo) ilustra una débil cobertura en este ámbito”, concluyen.

No obstante, Nomura considera que 2014 “será un año mejor para Telefónica, aunque un buen número de activos importantes seguirán en transición. Calculamos un descenso de los ingresos en España del 5,6% y una contracción del EBITDA del 6%; mientras que en Brasil estimamos una mejora del 3,6% en las ganancias y crecimiento en EBITDA (…) Alemania seguirá siendo un reto (el EBITDA caerá en torno a un 7%) mientras que en Reino Unido la subida en los costes por espectro y la normalización del nuevo modelo deberían conducir a un descenso similar”. Con todo, la firma prevé un EBITDA total de 16.000 millones de euros frente a los 18.300 millones del consenso.

“Creemos que las expectativas se tienen que ajustar fuertemente antes de que la caída en los ingresos sea un obstáculo para el comportamiento de las acciones”, concluyen desde el bróker nipón.

Por su parte, los expertos de UBS (reiteran neutral con precio objetivo de 11,40 euros) destacan que los resultados de 2013 han sido ligeramente mejores de lo esperado y el hecho de que el guidance para el presente ejercicio apunta a un crecimiento en los ingresos: “Esto podría ser interpretado como un punto positivo, pero debemos tener en cuenta que no hay indicaciones concretas de la magnitud de esta mejora”. Así las cosas, la firma opina que “la visibilidad de las perspectivas de beneficios sigue siendo baja en un entorno macro débil y presionado por la competencia que afecta a Latinoamérica y a la lenta recuperación en España”.

INTEGRACIÓN CON E-PLUS: BRUSELAS PONE SUS CONDICIONES SOBRE LA MESA ¿CUÁL SERÁ LA PROPUESTA DE TELEFÓNICA?

La Comisión Europea (CE) ha presentado ya el comunicado con sus objeciones a la fusión de Telefonica Deutschland con E-Plus, preocupada porque el acuerdo pueda producir “incrementos importantes de precios” en la región (de entre el 13% y el 17%) y señalando que harán falta remedios también importantes para que se apruebe la operación. Ahora, es el turno de la operadora española de responder: ayer, su presidente, César Alierta, afirmó que están totalmente seguros de que recibirán el visto bueno de Bruselas.

Los analistas de Berenberg creen que la propuesta de Telefónica para conseguir “luz verde” a esta integración pasará por la desinversión en espectro, el acceso a sus torres y a su infraestructura de redes, así como mejores condiciones para los operadores virtuales de móvil”.

A estas horas, Telefónica cae un 1,29%, hasta los 38,4850 euros.

S.C.

Noticias anteriores:
0.0 (0 votos)

COMENTARIOS (0)

No se han hecho comentarios a esta noticia.
INTRODUCE TU COMENTARIO
 
  • - No está permitido verter comentarios contrarios a las leyes españolas o injuriantes.
  • - Reservado el derecho a eliminar los comentarios que consideremos fuera de tema.
  • - Una vez aceptado el comentario, se enviará un correo electrónico confirmando su publicación.

 

Declaro conocer la Política de Privacidad.

Publicidad
Mercados al día
Ticker Ultimo % Dif. Máximo Mínimo
EurUsd 1,07095 1,5% 0,02 1,073 1,051
Ibex35 8.626,60 0,2% 19,50 8751 8512
NQ100 4.739,37 0,0% 0,00 4759 4721
SP500 2.191,95 0,0% 0,87 2198 2188
Trading
Hora Valor Comentario
15:55 Técnicas Reunidas Cierre por objetivo (36,59) st
09:24 Iberdrola Cierre por stoploss (5,549) st
09:24 Iberdrola Cierre por stoploss (5,549) st
Sistemas de Trading
Sistema Activo Estado Operativa
CICLO Telefónica Abierto - -
MACD Telefónica Abierto - -
STK Telefónica Abierto Cortas
Valores a seguir
Tubos Reun. Vidrala
Brokers
Valor Broker Recomendación V.O.
Bankia UBS neutral 0,82
Almirall Barclays sobreponderar 18,50
Enagas Goldman Sachs comprar 0,00

© Copyright 2016 Infomercados Servicios Financieros S.L. Tel: +34 91 179 81 92 info@infomercados.com



Síguenos en: Twitter Infomercados Facebook Infomercados Google+ Infomercados