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El informe de empresa es una actualización, por un analista financiero, de la valoración de la empresa en función de los ratios de valoración y las perspectivas empresariales.

Estructura. Comentario sobre últimos resultados,proyección para el ejercicio .Ratios de valoración relativa, evolución esperada del per , resultados y conclusión.

Funcionalidad. Colocando el ratón sobre el acrónimo del ratio se accede a su nombre completo, haciendo click en el mismo se accede a una ventana con el significado el ratio a estudiar. Pulsando en las pestañas superiores se accede a las fichas sobre balance, ratios y resultados. En la ficha principal, se expone la razón social y actividad principal entre otras informaciones.

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ACS

 

Potenial por ratios

María Mira - 18/05/2018
En base a nuestro análisis fundamental el mercado infravalora la compañía. Con margen de crecimiento por ratios, PER 13.6 veces beneficios, inferior a la media de sus competidores; Yield >3.5%; buena rentabilidad sobre activo y sobre fondos propios (ROE16%). Nuestra recomendación es positiva con vistas al medio/largo plazo.

2010: Resultados y Ratios Estimados

Proyección 2018
Cierre(19/10): 32,45 Cifra Negocio*: 38.387.800 BDI*: 849.594
Patrimonio neto*: 5.164.029 Cash Flow*: 1.497.000 Dividendos*: 409.064
Nº Empleados: 180.000 Nº Acciones*: 314.665 Activo total*: 31.880.648

*Dato dividido entre 1000

 
Dividendos Ratios por acción Valor relativo Rendimiento Valor intrínseco
Yield: 4,01% BPA: 2,70 PER: 12,02 ROS: 2,21% VC: 16,41
PayOut: 48,15% CFA: 4,76 PCF: 6,82 ROM: 8,32% PVC: 1,98
DPA: 1,30 ROE: 16,45% VT: 40,00
ROA: 2,66% PVT: 81,12%

• Ver desglose de Ratios

Evolución esperada del PER Valor Intrínseco Esperado

Resultados

14/08/2018
ACS registró un resultado neto de 447 millones de euros entre enero y junio, un 7,4% más, con un alza de las ventas del 2,2%, hasta 17.770 millones de euros, y un resultado bruto de explotación (ebitda) de 1.248 millones, un 2% más.
Por áreas de actividad, el beneficio del negocio de construcción creció un 17,7%, hasta los 231 millones, mientras que el resultado del área de Servicios Industriales ascendió a 214 millones (+2,5%) gracias al impulso de la actividad internacional y al repunte del mercado español.
Por regiones, América del Norte representó un 44% de las ventas, Europa un 20%, Australia un 19%, Asia un 8%, América del Sur un 7% y África el restante 2%. Las ventas en España suponen un 14% del total.
La compañía ha recortado la deuda neta a 58 millones de euros, en niveles históricamente bajos. En este apartado, la compañía no incluye el pasivo vinculado a la opa sobre Abertis (más de 15.000 millones de euros), ya que está a la espera de que se completen los acuerdos de control conjunto con la italiana Atlantia, que se convertirá en el socio de control de la concesionaria española y, por lo tanto, asumirá la mayor parte de la deuda asociada a la operación.

Conclusión

25/09/2018
Afectada por el efecto negativo en su cartera de la revalorización del euro frente a las principales divisas. En positivo el fuerte recorte del endeudamiento ya desde el 2017 y que continúa en 2018 gracias a la sólida generación de caja operativa en este periodo.
El aumento de la deuda del grupo que acarrearía la compra de la concesionaria Abertis (en un momento en el que los tipos de interés empiezan a repuntar) y el impacto contable de esta operación (recorte de la influencia en Hochtief, motor del crecimiento internacional del grupo en los últimos años) aumentan el riesgo de una inversión en el valor. Pero hay que destacar que pagará parte de la deuda por comprar Abertis con los ingresos que generará con las desinversiones de la propia Abertis (autocartera, Cellnex, Hispasat) y con la venta a Atlantia de cerca del 24% de las acciones de la constructora alemana Hochtief. Tras esta venta, ACS seguirá teniendo el control de la germana con más del 50%. Tanto el dividendo de Hochtief como el de Abertis aumentará por lo que, compensarán el esfuerzo de esta importante operación estratégica.
Concretamente, Hochtief y Atlantia firmaron el pasado 23 de marzo el acuerdo para hacerse conjuntamente con Abertis a un precio de 18,36 euros por acción. Al cierre de junio, la participación en Abertis alcanzaba ya el 95,33%, con una inversión de 15.956 millones de euros. El acuerdo de ACS con Atlantia contempla además que el grupo italiano adquiera hasta un 24,1% del capital de Hochtief a 143,03 euros por título. La operación implica un aumento simultáneo de capital del 10% de Hochtief a ese mismo precio de forma que ACS mantenga una participación de al menos el 50,2% en su filial alemana de construcción.
Por otra parte y aportando riesgo, señalar que ACS está entre las compañías más afectadas por la rebaja de la compra de activos del BCE a partir de octubre. El grupo aumento hasta el 40% del total financiado el peso de los bonos en su pasivo, hasta 1.740 millones articulados en cuatro emisiones. Deberá a hacer frente a vencimientos a finales de octubre de este mismo año, y el resto vence en 2019 y 2020.
En base a nuestro análisis fundamental el mercado infravalora la compañía. Con margen de crecimiento por ratios, PER 13.3 veces beneficios, inferior a la media de sus competidores; Infravaloración también por CF (PCFe 7.6v). Yield >3.5%; buena rentabilidad sobre activo y sobre fondos propios (ROE 37%). Positivos a medio/largo plazo.

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COMENTARIOS (1)

JimmyRoozy 20/05/2018 16:21 h.- . Ggcfuhdiwhdiwhfiwhfuwi Nuedhfiehf iehfiwhfiehiee jriwifeifh ie https://nvner847438urfhfe.com

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