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Aire fresco: nuevo presidente y nuevos consejeros

María Mira - 11/06/2018
Está dando un giro a su estrategia. Prepara el cambio de presidencia para 2019 y la llegada de dos nuevos consejeros procedentes de Letterone, inversor que cuenta con el 25% de las acciones. En positivo su experiencia en el sector y en cadenas de descuento competidoras.
Tendrá que reflejarse en sus cuentas este cambio de rumbo. Por el momento somos conservadores, con una previsión de PBA de 0.20 para 2018 y 0.24€/título para 2019. Bajo estas previsiones los ratios sobre resultados tienen margen de mejora frente a la media sectorial, (PER <14x beneficios estimados; PCF <6x; PCN <0.5).
Generosa vía dividendos, con un Yield del 6.7% tras prometer un DPA de
018 euros.

2010: Resultados y Ratios Estimados

Proyección 2018
Cierre(13/07): 2,19 Cifra Negocio*: 8.000.000 BDI*: 125.000
Patrimonio neto*: 326.083 Cash Flow*: 300.000 Dividendos*: 112.042
Nº Empleados: 15.015 Nº Acciones*: 622.457 Activo total*: 3.626.174

*Dato dividido entre 1000

 
Dividendos Ratios por acción Valor relativo Rendimiento Valor intrínseco
Yield: 8,20% BPA: 0,20 PER: 10,93 ROS: 1,56% VC: 0,52
PayOut: 89,63% CFA: 0,48 PCF: 4,55 ROM: 9,15% PVC: 4,19
DPA: 0,18 ROE: 38,33% VT: 2,70
ROA: 3,45% PVT: 81,30%

• Ver desglose de Ratios

Evolución esperada del PER Valor Intrínseco Esperado

Resultados

11/06/2018
Las ventas netas del Grupo Dia en los tres primeros meses de 2018 retrocedieron un 10.4%, hasta los 1.87 millones de euros. Descontado el efecto divisa la caída sería del 1.1%.
El Ebit o resultado operativo se contrajo un 47.6%, hasta los 27.6 millones de euros, un -45% sin efecto divisa. El resultado consolidado trimestral alcanzó los 6.2 millones de euros, un 76% menos que un año atrás; -86.7% sin efecto divisa.
DIA inviertió 90.2 millones de euros de enero a marzo de 2018, un 4.65 más que un año atrás.
La deuda neta alcanzó los 1.186,4 millones de euros, +13% frente a las cifras del primer trimestre de 2017.

Conclusión

11/06/2018
Mantiene una agresiva campaña de descuentos desde finales de 2017 para hacer frente a la durísima competencia y cortar la caída de cuota de mercado. Esto ha lastrado sus márgenes en la península ibérica. España aporta tres cuartas partes de su beneficio, y la dura competencia no se compensa por el momento con el avance del comercio electrónico (1% de sus ventas, la mitad de la media del sector) ni con un negocio sudamericano.
Ha culminado su salida de China con la venta de su filial Shanghai Dia Retail a un distribuidor chino. Se centrará así en sus negocios en la península ibérica y en Sudamérica (Argentina y Brasil), algo que nos parece muy positivo para el grupo.
Está dando un giro a su estrategia. Prepara el cambio de presidente para 2019 y llegan dos nuevos consejeros procedentes de Letterone, inversor que cuenta con el 25% de las acciones. En positivo su experiencia en el sector y en cadenas de descuento competidoras.
Tendrá que reflejarse en sus cuentas este cambio de rumbo. Por el momento somos conservadores, con una previsión de PBA de 0.20 para 2018 y 0.24€/título para 2019. Bajo estas previsiones los ratios sobre resultados tienen margen de mejora frente a la media sectorial, (PER <14x beneficios estimados; PCF <6x; PCN <0.5).
Generosa vía dividendos, con un Yield del 6.7% tras prometer un DPA de
018 euros.
En base a nuestro análisis fundamental somos optimistas con el valor a medio/largo plazo.

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COMENTARIOS (1)

RobertCet 11/06/2018 21:04 h.- . excellent web site Jarle Thorsen Unaico Reviews

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