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El informe de empresa es una actualización, por un analista financiero, de la valoración de la empresa en función de los ratios de valoración y las perspectivas empresariales.

Estructura. Comentario sobre últimos resultados,proyección para el ejercicio .Ratios de valoración relativa, evolución esperada del per , resultados y conclusión.

Funcionalidad. Colocando el ratón sobre el acrónimo del ratio se accede a su nombre completo, haciendo click en el mismo se accede a una ventana con el significado el ratio a estudiar. Pulsando en las pestañas superiores se accede a las fichas sobre balance, ratios y resultados. En la ficha principal, se expone la razón social y actividad principal entre otras informaciones.

Informe de SIEMENS GAMESA

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SIEMENS GAMESA

 

Problemas con Iberdrola

María Mira - 13/06/2018
Siemens Gamesa tiene un frente abierto contra su segundo accionista, Iberdrola, que con el 8% del capital ha visto con malos ojos el nombramiento de parte del equipo directivo sin informarle, el desplazamiento de la toma de decisiones a Alemania y, el mal comportamiento bursátil de la acción tras la fusión. Por todo esto la española ha denunciado el pacto entre accionistas que facilitó la unión de Gamesa y la filial eólica de Siemens. El incumplimiento del acuerdo podría obligar a la germana a recomprar las acciones de Siemens Gamesa en poder de Iberdrola a 22 euros por acción, un precio muy superior al actual y forzar una OPA sobrevenida sobre toda la compañía. Otra opción difícil pero no descartable sería una desinversión de Iberdrola en el Grupo. Cualquiera de las dos opciones no nos parece positiva para Siemens-Gamesa.
En síntesis, buenas perspectivas para el negocio pero la presión en los precios llevará a una probable consolidación del sector en los próximos años. Los problemas con su accionista aumentan la incertidumbre sobre el valor, unido a la caída de márgenes de venta.
Riesgo elevado. Neutrales.

2010: Resultados y Ratios Estimados

Proyección 2018
Cierre(16/10): 9,76 Cifra Negocio*: 9.000.000 BDI*: 95.000
Patrimonio neto*: 6.447.052 Cash Flow*: 150.000 Dividendos*: 61.303
Nº Empleados: 24.207 Nº Acciones*: 681.143 Activo total*: 16.467.130

*Dato dividido entre 1000

 
Dividendos Ratios por acción Valor relativo Rendimiento Valor intrínseco
Yield: 0,92% BPA: 0,14 PER: 69,98 ROS: 1,06% VC: 9,47
PayOut: 64,53% CFA: 0,22 PCF: 44,32 ROM: 1,43% PVC: 1,03
DPA: 0,09 ROE: 1,47% VT: 9,50
ROA: 0,58% PVT: 102,74%

• Ver desglose de Ratios

Evolución esperada del PER Valor Intrínseco Esperado

Resultados

31/08/2018
Siemens-Gamesa ha registrado una cifra de ventas de 6.504 millones de euros en los nueve primeros meses de su año fiscal iniciado en octubre, lo que supone un -25%, frente a las cifras de igual periodo de un año atrás. La caída en Aerogeneración es del 27% en ventas y -1% en el negocio de Servicios.
El EBIT de octubre a junio de 2018 se sitúa en 138 millones de euros, un 78% menos que un año atrás. El resultado neto suma 45 millones euros en este periodo.
En el tercer trimestre de su año fiscal, las ventas arrojan una cifra de 2.135 millones de euros, un -21%, lastradas por la caída de las ventas de AEG debido a la reducción de la actividad en Offshore y la caída del precio y el menor nivel de instalaciones en el mercado Onshore.

Conclusión

31/08/2018
Su año fiscal es atípico, lo inicia en septiembre, y presentó las cuentas de los nueve primeros meses de su año fiscal 2017/2018 (de octubre a junio de 2018) con un beneficio de 45 millones de euros.
Los pedidos crecen y ha conseguido en la India su mayor contrato. También ha firmado un contrato por el que suministrará turbinas a dos parques eólicos en Sudáfrica. Con equipos instalados ya en otros países del Continente negro, el grupo refuerza así su liderato en África donde a finales de 2017 abrió una fábrica de palas en Tánger (Marruecos). Esta instalación es la primera planta de palas de un fabricante de aerogeneradores operativa en África y Oriente Medio y está preparada además para suministrar palas a Europa, África y Oriente Medio. Concretamente ha firmado en Taiwán varios acuerdos con distintos proveedores que refuerzan su posición de liderazgo en el desarrollo de la energía eólica marina en esa economía. El objetivo gubernamental es alcanzar los 5,5 GW instalados en 2025. Buena noticia para la compañía para aprovecharse del fuerte crecimiento de ese mercado en los próximos años.
En su nuevo plan estratégico el grupo prevé aumentar el ahorro de costes tras la fusión (despidos, abaratamiento de la producción, reducción de la cartera de productos…) y recortar precios a los proveedores con el fin de obtener un margen de beneficio entre el 8 y el 10%. Este margen parece todavía estrecho si lo comparamos con el de su rival Vestas, que registra márgenes del 10%. Además tendrá que ajustar sus cifras por las costosas reparaciones en algunos de los equipos instalados en parques eólicos marinos. Las palas de los aerogeneradores sufren un mayor deterioro de lo esperado y aunque ya se ha encontrado una posible solución, la reparación no resultará barata.
Parece que ha firmado por fin la paz con su principal accionista, Iberdrola. La normalidad de las relaciones entre ambas compañías se ha conseguido con un acuerdo por el cual el fabricante de aerogeneradores suministrará en Brasil los equipos del mayor parque eólico de Latinoamérica, instalaciones que serán gestionadas por Iberdrola.
En síntesis, buenas perspectivas para el negocio pero la presión en los precios llevará a una probable consolidación del sector en los próximos años. Riesgo elevado. Neutrales.

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