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El campo de cebollas

08/09/2011 19:48h
El campo de cebollas

Hace ya unos años, mucho antes de que iniciara mi afición por la bolsa, me contaron una historia de un hortelano que plantó un campo de cebollas. Llegó la cosecha y con el mercado de la cebolla hundido, tuvo que roturar el campo sin vender una sola cebolla. Pero lejos de desanimarse, para el año siguiente plantó otro campo de cebollas, el doble de grande que el anterior, pero solo pudo vender el 10% de las cebollas cosechadas que no cubrieron gastos de producción. Volvió a plantar otro campo el doble de grande que el anterior, y de nuevo se quedaron la mayor parte de las cebollas en el campo por falta de compradores. Plantó por cuarta vez un nuevo campo de cebollas en doble de grande que el anterior, ocho veces mas grande que el primer campo plantado, y en esta ocasión, sin saber porque las cebollas alcanzaron unos precios que nunca se habían visto, el hortelano recogió y vendió todas sus cebollas, y acumuló una cantidad de dinero muy superior a lo imaginado, que le resarció de todas las frustraciones y penalidades económicas de los años anteriores.

Con esto no quiero animar a nadie a plantar cebollas, ni mucho menos a invertir todos sus ahorros en una plantación de cebollas. Pero la historia del hortelano nos ilustra sobre el esfuerzo que hay que hacer y el riesgo que se asume para llevar a buen puerto un proyecto. En el campo, en la industria, en el comercio y en cualquier otro sector de la economía, por lo general se requieren grandes inversiones de trabajo y de dinero para tratar de conseguir algún beneficio.

La bolsa tiene la virtud de permitirnos invertir nuestro dinero sin esfuerzo, podemos ganar dinero o perder nuestros ahorros sin dolores de espalda, ni largas jornadas de trabajo y dedicación a un proyecto interminable. Los agricultores y otros sectores productivos, a menudo pierden el dinero invertido en proyectos frustrados, y también su trabajo, su esfuerzo físico y mental se pierden con cada proyecto fracasado. Pero siempre queda algo, cada contratiempo templa nuestra capacidad de resistencia y nos prepara para la asunción de nuevos retos en los que invertir nuestro dinero, nuestro esfuerzo y nuestras ilusiones, con renovadas experiencias y con un poco más de sabiduría, la que nos regala la vida, grabada a fuego.

Como decía, la bolsa tiene la virtud de permitirnos invertir nuestro dinero sin arriesgar nuestro trabajo. Los pequeños ahorradores como usted y como yo, podemos acercarnos a la bolsa con tiento, seleccionar una serie de valores de alta calidad y confeccionar con ellos una cartera de inversión a largo plazo que probablemente nos dará los mayores beneficios con el mínimo esfuerzo.

La bolsa española, en su conjunto se cotiza actualmente por la mitad del preció máximo alcanzado en 2007, existen muchos valores de calidad cuyo precio actual se ha situado muy por debajo de la mitad de sus máximos. En estos momentos podemos elegir muchos valores de las bolsas españolas que presentan altos niveles de beneficio en comparación con el precio que se paga por sus acciones en bolsa. Podemos observar varios valores con unos niveles de rendimiento por dividendos superiores al 10%, y muchos otros por encima del 7%.
Invertir en bolsa siempre supone un riesgo, pero mucho menor y con muchas más posibilidades de control que la inversión en un campo de cebollas, o cualquier otro sector productivo.

La bolsa nos permite diversificar, picotear entre las mejores empresas del mercado e invertir nuestro dinero en muy diversos sectores o actividades productivas. De tal forma que no invertiremos solo en cebollas, con lo que nuestro riesgo disminuye por efecto de la diversidad.

Invertir en bolsa en estos momentos, en valores de calidad, con PER inferior a 15 y rendimiento por dividendos por encima del 5%, supone invertir en un momento en que las empresas cotizan a precios bajos, con grandes posibilidades de obtener ganancias a medio y largo plazo en concepto de plusvalías y rendimientos por dividendos. Lo normal, lo que históricamente se ha venido repitiendo, es que las bolsas superen algún día sus anteriores máximos, y cuando esto ocurra, una cartera que se iniciara con los precios de compra actuales, podría alcanzar una revalorización del 200% entre plusvalías y rendimientos por dividendos. Las bolsas volverán a superar sus propios máximos, lo que no sabemos es cuando. Lo normal es que ocurra en un espacio de tiempo entre 3 y 10 años desde el último máximo establecido, pero nadie lo sabe.

Hoy mismo se comenta en los periódicos que los grandes capitostes de las empresas cotizadas en el Ibex, a lo largo del mes de agosto han invertido considerables sumas de dinero en la compra de acciones de las empresas que ellos mismos gestionan. Algunos lo consideran como un gesto de solidaridad con la propia empresa, pero no es así. Ellos saben mejor que nadie que los precios están muy bajos, y compran acciones a precio de saldo, con una confianza próxima a la certeza de que van a obtener grandes beneficios. Si creyesen que van a seguir bajando mucho más, se esperarían para comprar más barato. Desgraciadamente son poco o nada solidarios, pero son listos y saben mejor que nadie el terreno que pisan.

Si invirtiéramos en bolsa a día de hoy un dinero que calculamos que no vamos a necesitar en los próximos 5 años. Por reducción al absurdo, en el caso de que la situación económica dentro de unos años fuera mucho peor que la actual, tampoco abríamos perdido nada del otro mundo. Sería una nimiedad comparada con la desastrosa situación económica y social a la que tendríamos que hacer frente.

Y por cierto, lo que nadie cuenta de la historia del campo de cebollas es que hubo un vecino hortelano, que observaba con detenimiento las actuaciones del plantador de cebollas. Admirado por la tenacidad de su vecino llegó a la conclusión de que después de tres años de cosechas fallidas, tal vez era la hora de invertir fuerte en la plantación de cebollas, y plantó un campo el doble de grande que el del cebollero vecino, por el que obtuvo unas ganancias inmensas, sin haber perdido nada en los 3 primeros años de observación y seguimiento. Pero el segundo horticultor habla poco y en voz baja. Nadie le escucha y casi nadie sabe de sus aciertos.

Miquel Sentandreu
Autor de “El pequeño inversor”. Ed. Obrapropia. Valencia. España.
http://www.obrapropia.com/Obras/352/EL-PEQUENYO-INVERSOR




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COMENTARIOS (5)

76fQRtALQa 25/10/2013 11:01 h.- . c9 burro. Todos os mafiosos do poder ne3o team outro dursisco. Se fosse homem diria que a sua forma de estar na vida e9 o espedrito de servie7o desprendido aos interesses dos portugueses. Esta malta tem de ser corrida. Eticamente e9 um desastre. Ne3o se manca. Sampaio ne3o tem perde3o por ter aberto a caixa de pandora ao pessoalzinho mais reles que Portugal je1 viu em sedtio/posie7e3o de responsabilidade.

ev6rEJqEn 23/10/2013 12:28 h.- . Vizinha!... Bom dia!Venho sf3 dizer-lhe que alarguei o negf3cio: agora tambe9m me entergo e0 manufactura de Papas Maizena para acelerar o crescimento. Ne3o as quere aed para vender na sua Pastelaria?Estou certa que ate9 o compadre Alexandre passaria a meditar ainda mais profundissimamente profundo!Ale9m disso as minhas bolas de berlim team feito aed tanto sucessoque resolvi atrever-me a propor-lhe este novo fornecimento matutino.Manuela Pinha, emprese1ria de distribuie7e3o de bolas de berlim nuas em ALLgarve e de manufactura de Papas Maizena para o crescimento desenvolto

zJl1zSmvOxln 22/10/2013 18:56 h.- . O Governo e9 que tem boas razf5es para escovar a Hovione do Sr.Peter Villax. Este Governo, os anreirotes e os que he3o-de vir. A Hovione tem tido alguns apoios. Mas merece tea-los. Aplica-os, desenvolve a indfastria, cria riqueza, paga sale1rios decentes, de1 formae7e3o ao seu pessoal. Valoriza a investigae7e3o e investe nla os seus recursos e ne3o fica e0 espera dos subseddios do ESTADO!Esta e9 uma organizae7e3o empresarial que ne3o tem a ver com o nosso emprese1riado . E mante9m um bom relacionamento institucional com o poder que e9 transparente. Ne3o instala secrete1rios na poledtica, para contratar a seguir para a empresa fazer valer os negf3cios.Precisamos de mais Hoviones em Portugal. Se3o estes os emprese1rios que desenvolvem o Paeds!!Pena que, como esta, existam poucas!

56BR1fD9 22/10/2013 16:52 h.- . Muito interessante este gre1fico. Os dados moatsrm-nos que a taxa de cobertura das importae7f5es pelas exportae7f5es e9 mais elevada na primeira metade do ano, sendo que depois vai caindo. A taxa sobe de janeiro a julho e desce no resto ano, o que pressupf5e um desacelerar das exportae7f5es na faltima metade do ano. A subida (e descida) menos acelerada das exportae7f5es no final do ano parece que e9 normal. Je1 agora, de onde e9 que vem o gre1fico? Obrigado

xuLcktoa 21/10/2013 11:15 h.- . Caro Pinho Carde3o, Folgo por constatar que os meus cmeonte1rios darem azo a um tal confronto de ideias. Creio que, o que mais o tere1 inquietado o Pinho Carde3o tere1 sido este cmeonte1rio, que transcrevo: A chamada, erradamente, crise das dedvidas pfablicas, ne3o resulta do endividamento dos paedses como se pretende fazer crer, ainda que tal constitua um problema, mas da especulae7e3o financeira dos mercados financeiros. Os especuladores passaram a encarar o mercado da dedvida pfablica como um outro qualquer mercado de commodies. E, comee7aram a especular nos paedses do euro, porque a prf3pria estrutura da UE tal como se encontra lho permite. Isto e9, os paedses da UE este3o prisioneiros e e0 mercea dos mercados, ao ne3o possuedrem moeda prf3pria e capacidade de emitir moeda, ao ne3o terem meios de controlo da sua poledtica monete1ria. E, ne3o he1 estrutura comunite1ria que possa substituir ou compensar aquele controlo monete1rio nacional. Tornou-se assim fe1cil aos mercados especularem com as dedvidas pfablicas dos paedses do euro .Vem agora o Pinho Carde3o justificar o caso do Jape3o dos juros baixos e dedvida elevada, entre outras situae7f5es, utilizar o mesmo argumento que eu apresentara, como se lea no cmeonte1rio transcrito. Eis as suas palavras e a quarta (raze3o), o poder soberano japoneas de emitir moeda que, sf3 por si, resolve o problema da dedvida interna, demais a mais porque nem inflae7e3o existe no paeds. A situae7e3o estende-se aos EUA e ao Canade1 . Claro que invoca outras treas razf5es que quanto a mim ne3o se3o as fundamentais. Fundamental sim, a capacidade do controlo monete1rio. Tivesse a Espanha possibilidades de emitir moeda e desvalorizar a peseta, e ne3o se encontraria nas condie7f5es em que se encontra com os juros da sua dedvida altedssimos. E com isto, falta apenas o Pinho Carde3o dar mais um passo, e constatar a evideancia de que, ao ne3o possuedrem os paedses do euro o controlo monete1rio sobre a sua moeda e ne3o existir nas estruturas da UE nada que em alternativa possa substituir uma tal capacidade, todos eles se encontram fragilizados e e0 mercea da especulae7e3o dos mercados financeiros. Na verdade os mercados, (como diz o Pinho Carde3o e bem o mercado viu e percebeu tudo isso. E reage em consequeancia ) ne3o se3o parvos nem deixam de obter as maiores ganancias sempre que lhes surge uma oportunidade e as debilidades inerentes ao euro constituem na verdade uma f3ptima oportunidade.Num outro ponto do seu Post afirma o Pinho Carde3o, a causa da crise da dedvida soberana irlandesa ne3o foi a dedvida pfablica. Ne3o. Foi a dedvida bance1ria. Ao contre1rio de Portugal e Gre9cia . Na verdade, uma afirmae7e3o destas, como esta outra de sua autoria num recente cmeonte1rio A crise de alguns paedses, como Portugal, tem a ver, sf3 e sf3, com o excesso da dedvida pfablica ne3o coincidem com a realidade. Desde logo, uma das principais causas da crise portuguesa deve-se e0 escassez de cre9dito bance1rio que arrasta para a faleancia muitas empresas e espartilha a nossa economia. Isso deve-se ao endividamento privado, da Banca e grandes empresas, (num montante que e9 o dobro da dedvida pfablica) e que de um momento para o outro viram cortado pelos bancos aleme3es e franceses sobretudo (a brae7os com os activos tf3xicos), os seus refinanciamentos. A banca portuguesa deixou de dar cre9dito porque lhe faltava capital para resgatar as suas dedvidas e amortizae7f5es vendo-se obrigada a recorrer ao BCE e ao Estado portugueas. Ne3o com a mesma intensidade, numa outra escala, o problema da economia da escassez de cre9dito e9 semelhante ao grego ou ao irlandeas, ao espanhol, ao contre1rio do que afirma o Pinho Carde3o.Em resumo, o Pinho Carde3o ne3o apresenta uma argumentae7e3o capaz de rebater as duas teses que enunciei.

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