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Estimaciones a largo plazo

29/10/2011 20:57h
ESTIMACIONES A LARGO PLAZO
A muy corto plazo todo resulta turbio y distorsionado, es como tratar de mirar un objeto o imagen situada muy cerca de nuestros ojos. Pero si lanzamos la mirada hacia el horizonte del largo plazo se aclaran las imágenes y podemos convenir que un día la bolsa recuperará máximos. Lo que nadie sabe es cuando ocurrirá esto.

Los datos históricos nos dicen que las bolsas suelen recuperar sus máximos anteriores en períodos que suelen estar comprendidos entre 3 y 10 años. Muy pocas veces han precisado más de 10 años para recuperarse.

El Ibex35 ha cerrado este viernes en 9224,40 puntos. Sus máximos anteriores se situaron en 15946 puntos (2007). Esto quiere decir que, para recuperar sus máximos históricos, le queda un recorrido de un 72,86% sobre los últimos precios de cierre.

Existen muchos valores en el Ibex35 con rendimientos por dividendos, en los 12 últimos meses superiores al 7%.

Con este panorama, a precios actuales sería muy fácil elaborar una cartera con un rendimiento medio por DIV superior al 7%. Supongamos que invertimos 20000 € en unos 10 a 20 valores de calidad, de los seleccionados en “El informe Bolsavida” como opción de compra, con una rentabilidad media por dividendos superior al 6%.

Pongámonos en el caso menos favorable, que el Ibex35 tardase, desde hoy, 10 años en recuperar sus máximos. En el año 2021 tendríamos una plusvalía de 14.572 €. Y un rendimiento por dividendos (RPD) calculado al 6% anual, que acumulado durante 10 años nos daría un RPD de unos 12000 €. Con lo que tendríamos un total de 46572 € entre capital inicial, plusvalía y RPD. En 10 años habríamos obtenido una ganancia bruta acumulada del 132,86%, y un rendimiento medio anual bruto del 13,29%.
Si consideramos una serie de gastos por gestión, mantenimiento de valores y retenciones fiscales, estimamos:
Una ganancia acumulada neta en 10 años del un 109,73%.
Un beneficio medio anual neto del 10, 97%.

Las cosas no serán exactamente así, pero hay muchas probabilidades de que se aproximen o superen dichos resultados.

Siguiendo con la hipótesis de una inversión inicial de 20000 € del ejemplo anterior:
-Si a partir de hoy el Ibex35 tardase 3 años en recuperar máximos, obtendríamos un capital final de 38172 €: los 20000 iniciales, más 14572 por plusvalías y 3600 por dividendos. Lo que supone un rendimiento bruto del 90,86% en 3 años, y un rendimiento medio anual bruto del 30,29%.
La ganancia acumulada neta en 3 años sería del 72,31%.
El beneficio medio anual neto del 24,10%.

-Si a partir de hoy el Ibex35 tardase 5 años en recuperar máximos, obtendríamos un capital final de 40572 €: los 20000 iniciales, más 14572 por plusvalías y 6000 por dividendos. Lo que supone un rendimiento bruto del 102,86% en 5 años, y un rendimiento medio anual bruto del 20,57%.
La ganancia acumulada neta en 5 años sería del 83,01%.
El beneficio medio anual neto del 16,60%.

-Si a partir de hoy el Ibex35 tardase 7 años en recuperar máximos, obtendríamos un capital final de 42972 €: los 20000 iniciales, más 14572 por plusvalías y 8400 por dividendos. Lo que supone un rendimiento bruto del 114,86% en 7 años, y un rendimiento medio anual bruto del 16,41%.
La ganancia acumulada neta en 7 años sería del 93,70%.
El beneficio medio anual neto del 13,39%.

-Si a partir de hoy el Ibex35 tardase 9 años en recuperar máximos, obtendríamos un capital final de 45372 €: los 20000 iniciales, más 14572 por plusvalías y 10800 por dividendos. Lo que supone un rendimiento bruto del 126,86% en 9 años, y un rendimiento medio anual bruto del 14,10%.
La ganancia acumulada neta en 9 años sería del 104,39%.
El beneficio medio anual neto del 11,60%.

Recuerdo a los lectores que esto son estimaciones, y aunque estén basadas en datos reales se tienen que tomar como lo que son, simples estimaciones. En ningún momento pretendo adivinar el futuro, solo ofrecer estimaciones de probabilidades a largo plazo.

Miquel Sentandreu
Autor de El pequeño inversor. Ed. Obrapropia. Valencia. España.
http://www.obrapropia.com/Obras/352/EL-PEQUENYO-INVERSOR

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