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Diferencias entre forward,futuros y opciones

Sección: Derivados







CUADRO
I: DIFERENCIAS ENTRE FORWARD, FUTUROS Y OPCIONES



























































Forward Futuros Opciones
Contrato Operación a
plazo que obliga a comprador y a vendedor
Operación a
plazo que obliga a comprador y a vendedor
Operación a
plazo que obliga al vendedor. El comprador tiene la opcion, pero no la obligación
Tamaño Determinado
según transacción y las necesidades de las partes contratantes
Estandarizado Estandarizado
Fecha
Vencimiento
Determinada
según la transacción
Estandarizada Estandarizada,
si bien en muchos casos (opciones americanas) pueden ejercerse durante un determinado
período sin esperar a vencimiento. Se denominan opciones europeas aquellas con fecha de
ejercicio el último día del período
Método
de transacción
Contratación
y negociación directa entre comprador y vendedor
Actuación y
cotización abierta en el mercado
Actuación y
cotización abierta en el mercado
Aportación
garantías
No existe.
Resulta muy difícil deshacer la operación; beneficio o pérdida al vencimiento del
contrato
El margen
inicial lo efectúan ambas partes contratantes, si bien los complementarios se llevarán a
cabo en función de la evolución de los precios de mercado "marking to market"
El tomador
del contrato pagará una prima que a su vez cobrará el vendedor del mismo. El vendedor
aportará un margen inicial y otros complementarios en función de la evolución de los
mercados. También puede aportar como garant a el activo subyacente
Mercado
secundario
No existe.
Resulta muy difícil deshacer la operación; beneficio o pérdida al vencimiento del
contrato
Mercado
organizado "Bolsa de Futuros". Posibilidad de "deshacer" la operación
antes de su vencimiento. Beneficio o pérdida materializable en cualquier momento
Mercado
organizado "Bolsa de Opciones". Posibilidad de "deshacer" la
operación antes de su vencimiento; beneficio o pérdida materializable en cualquier
momento
Institución
garante
Los propios
contratantes
Cámara de
Compensación "Clearing House"
Cámara de
Compensación "Clearing House"
Cumplimiento
del contrato
Mediante la
entrega por diferencias
Posible entrega al vencimiento, pero
generalmente se cancela la posición anticipadamente con una operación de signo contrario
a la previamente efectuada. También se puede liquidar por diferencias.
Posible
entrega por ejercicio de la posición "long", o bien por liquidación al
vencimiento por diferencias, pero generalmente se cancela la posición anticipadamente por
estar "out of the money" para la posición larga.






Palabras clave

futuros sobre fondos, futuros sobre acciones, opciones y futuros, estructurados de 2ª generación,futuros,opciones,forward

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EurUsd 1,20011 0,0% 0,00 1,202 1,198
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NQ100 5.991,08 0,2% 0,00 5998 5971
SP500 2.506,65 0,1% 2,78 2508 2503

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