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PCF

Sección: Carteras

Precio/Cash Flow (PCF). El precio/cash flow es uno de los primeros ratios utilizados como complemento o matiz del PER. Pone en relación la capitalización bursátil con el cash flow (beneficio neto más amortizaciones). En el largo plazo, la rentabilidad por dividendo tenderá a ser la inversa del Precio/Cash Flow Libre. Es un múltiplo muy similar al PER. De hecho puede ser reformulado como PER/Pay Out teórico (porcentaje de beneficio repartible en forma de dividendo):

PCF = (PRECIO DE UNA ACCIÓN / CASH FLOW POR ACCION)

El Cash Flow por acción (BPA) se obtiene dividiendo el Cash Flow por el nº de Acciones. Por tanto si tenemos en cuenta que Capitalización = Precio de la acción por Nº de Acciones, también podremos calcular el PCF de la siguiente manera:

PCF = (CAPITALIZACION BURSATIL / CASH FLOW)

Ventajas. Al utilizar los flujos de caja de las compañías, elimina las distorsiones que pueden provocar en los beneficios ciertos apuntes contables como las amortizaciones o los ingresos atípicos.

Puede ser ilustrativo para una comparación entre compañías del mismo sector, en especial si mantienen una estructura de capital (nivel de endeudamiento) similar.

Inconvenientes. El principal es que su uso es más limitado, ya que el concepto flujo de caja no se puede aplicar a las empresas financieras como bancos y aseguradoras.

No es comparable entre sectores, por la misma razón que no lo es el Valor EMPRESA/EBIDTA (no tiene en consideración las distintas necesidades de CAPEX).

Palabras clave

Términos similares

PCF(precio/cash flow)

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