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Ratio de Treynor

Sección: Carteras

Mide el diferencial de rentabilidad obtenido sobre el activo libre de riesgo por unidad de riesgo sistemático o no diversificable del fondo, representado por su Beta.



Rcartera: Rentabilidad de la cartera.

Rsin riesgo: Rentabilidad del activo sin riesgo.

cartera: Beta de la cartera, que indica la sensibilidad a variaciones del índice.

Tomar el riesgo sistemático como medida de riesgo implica suponer que los gestores de carteras las administran de forma eficiente, es decir, que anulan el riesgo específico de los activos mediante la diversificación; es razonable, por tanto, remunerar a los inversores únicamente por el riesgo sistemático que soportan.
Podemos concluir que cuanto mayor sea el ratio de Treynor mejor habrá sido la gestión de la cartera en el pasado.

Ejemplo práctico

Dadas dos carteras y su índice de referencia que cumplen las siguientes características:





















Cartera 1 Cartera 2
Rentabilidad de la cartera 19 % 17 %
Rentabilidad libre de riesgo 4.0 % 4.0 %
1.2 0,95
Ratio de Treynor 12.5 % 13.68 %


En este caso, aunque la cartera 2 exhibe la menor rentabilidad, sería la mejor gestionada en términos de Treynor, ya que presenta un ratio de rentabilidad-riesgo superior.

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