Twitter Infomercados Facebook Infomercados Google+ Infomercados
COTIZACIONES › Abertis 13,82 (0,04%) | Acciona 73,31 (0,22%) | Acerinox 13,49 (-0,59%) | ACS 29,59 (-0,50%) | AENA 134,40 (0,52%) | Amadeus 44,20 (-0,03%) | Arcelor Mitt 8,70 (1,03%) | B.Popular 0,80 (-1,83%) | Banco Sabade 1,43 (-0,83%) | Bankia 0,93 (-1,59%) | Bankinter 7,30 (0,18%) | BBVA 6,17 (-0,47%) | Caixabank 3,31 (-0,75%) | Cellnex 14,06 (-0,78%) | DIA 4,88 (0,23%) | Enagas 23,04 (0,30%) | Endesa 19,74 (0,05%) | Ferrovial 16,95 (-0,09%) | Gamesa 20,57 (0,34%) | Gas Natural 18,04 (-0,63%) | Grifols Sa 21,02 (-0,21%) | IAG 5,92 (-1,19%) | Iberdrola 6,13 (0,77%) | Inditex 30,77 (0,15%) | Indra 10,78 (-1,78%) | Mapfre 2,91 (0,45%) | Mediaset Esp 10,96 (-0,63%) | Meliá Hotels 12,09 (0,04%) | Merlin Prop 10,94 (0,60%) | Red Electric 17,09 (-0,81%) | Repsol Ypf 13,84 (1,06%) | Santander Ce 5,14 (0,78%) | Téc Reunidas 36,56 (-0,01%) | Telefonica 9,55 (2,14%) | Viscofan 49,80 (-0,26%) ÚLTIMA HORA › Iberonews: Mirabaud Securities LLP refuerza su equipo de análisis en España con Gonzalo López Eguiguren | Iberonews: Mojo Networks se une a la Fundación Open Compute Project (OCP) para impulsar una normas abiertas en el sector inalámbrico | Tecnocom: Tecnocom supera los 30 millones de euros de ebitda y genera más de 25 millones de euros de caja libre | Distribuidora Internacional de Alimentos: Grupo DIA registra unas ventas brutas bajo enseña de 10.550 millones de euros, un 10,2% más que en el ejercicio anterior | Telefonica: Telefónica fortalece sus tasas de crecimiento en 2016 y alcanza un beneficio neto de 4.038 millones de euros | Repsol: Repsol bate previsiones y alcanza un beneficio neto de 1.736 millones de euros en 2016 | Apertura en España: El Ibex 35 recupera los 9.500 puntos en la apertura | Cierre en España: El Ibex 35 cae un 0,88% pierde los 9.500 puntos | AIRBUS: Airbus obtiene un resultado de 995 millones, un 63% menos que en 2015 | AENA: Aena alcanza un beneficio neto consolidado de 1.164 millones de euros, un 39,7% más que en 2015
 
 

Formación

>

Glosario

o empieza por: en la

Consulta el significado de una gran variedad de términos de bolsa.

Stock-Options

Sección: Bolsa

Son opciones de compra de acciones. Pero su denominación anglosajona está de moda porque se refiere a unas opciones concretas: las que se ofrecen a los ejecutivos de una empresa cotizada para que compren, en un plazo determinado, títulos de su propia compañía.
Son una forma de incentivo que se da a los directivos de las empresas y que permiten relacionar la retribución final con el precio que alcance el valor de la compañía en bolsa. Da la opción a los directivos a comprar las acciones de la compañía dentro de un cierto tiempo (a partir de tres años, por ejemplo). A más valor en bolsa, los directivos verán aumentar sus plusvalías. En cualquier caso, la empresa no paga esas plusvalías, sino que se limita a pagar unas primas (una forma de seguro) a una entidad financiera para que sus directivos perciban en el futuro las acciones a las que tuvieran derecho.

Las compañías ofrecen opciones a sus ejecutivos con dos objetivos básicos: lograr una mayor fidelidad (los directivos se resistirán a abandonar la compañía hasta que no ejecuten las opciones) y ofrecerles una remuneración adicional, que se produce si el precio de los valores en el momento de ejercer la opción es superior al pactado .Las “stock options” son criticadas porque pueden tentar a los directivos de la compañía a buscar sobre todo la revalorización de las acciones en bolsa. Esto puede provocar estrategias de gestión agresivas para calentar artificialmente la cotización.

Las opciones sobre acciones para los ejecutivos han ganado atractivo con la reforma del Impuesto sobre la Renta, en vigor desde enero de este año. Con la nueva Ley del IRPF, si la compra de acciones se ejercita dos años después de acordada, tributa en el Impuesto como una renta de trabajo irregular: al beneficio obtenido (la referencia entre el precio pactado y el que tenga la acción cuando se ejecute el derecho) se le aplica una reducción fiscal del 30 por ciento. Francia está estudiando aplicar un impuesto especial a este tipo de ganancias, a fin de limitar su utilización.

Una operación de “stocks options” funciona de un modo similar a las opciones sobre acciones negociadas en un mercado organizado. Veamos el caso de Telefónica: la compañía emplea 2.700 millones de pesetas (a efectos contables, un coste “salarial” más) en adquirir opciones de compra de sus propios títulos a dos bancos (BBV y Argentaria). Estos bancos son los que venden las opciones de compra (a cambio del precio o prima pagado, los 2.700 millones) y, por tanto, deben actuar de contrapartida cuando los propietaros de las opciones quieren ejercerlas. Para ello, los bancos cubren su posición (la venta de unas opciones de compra) mediante la adquisición de acciones de Telefónica en bolsa. Las opciones se compraron en febrero del 97. Si a su vencimiento (febrero del 2000), las acciones de Telefónica están más caras (algo seguro, ya que ahora cotizan a casi 16 euros y en febrero del 97 estaban apenas a 7), los ejecutivos poseedores de las opciones las ejercerán y deberán recibir los títulos de los bancos que actúan de contrapartida.

Las opciones sobre acciones de una compañía constituyen una práctica generalizada en Estados Unidos y Europa. La fuerte revalorización de los valores bursátiles en los últimos años han puesto de manifiesto grandes plusvalías, que en algunos casos, como en Francia, está provocando una fuerte polémica en la sociedad. En España, este tipo de incentivos no es nuevo ni se ha instaurado sólo en empresas recientemente privatizadas. Se ha adoptado repetidas veces en Telepizza, aunque el último plan de opciones repartido entre los empleados no ha generado ninguna plusvalía por el mal comportamiento del valor en el último año. Este tipo de planes ha sido bueno para los directivos de Telefónica que, al igual que los accionistas, se verán beneficiados por la subida del valor (el gráfico muestra la escalada de Telefónica desde febrero del 97, fecha en que se ofrecieron las opciones). También ha funcionado para los ejecutivos de Argentaria. La entidad puso también en marcha un plan de opciones que tendrá su primer vencimiento en junio y que se ha tenido en cuenta en los detalles de fusión con el BBV.

Palabras clave

opciones de compra, retribución, plusvalías, primas,

Términos similares

Publicidad
Mercados al día
Ticker Ultimo % Dif. Máximo Mínimo
EurUsd 1,05502 0,0% 0,00 1,057 1,054
Ibex35 9.504,30 0,3% 27,10 9542 9490
NQ100 5.352,13 0,0% 0,00 5355 5336
SP500 2.362,82 -0,1% -2,56 2365 2358

© Copyright 2017 Infomercados Servicios Financieros S.L. Tel: +34 91 179 81 92 info@infomercados.com



Síguenos en: Twitter Infomercados Facebook Infomercados Google+ Infomercados