Recomendación sobre CaixaBank.

22/05/2012 23:49h CaixaBank cerró el pasado año 2011 con un beneficio neto de 1.053 millones de euros, un -43% menos que en 2010, debido al fuerte esfuerzo en dotaciones, que han alcanzado la cifra total de 2.413 millones. La entidad catalana ha mantenido el volumen de negocio (-0,2%) y ha reforzado su core capital hasta el 12,5%, mientras que su liquidez se sitúa en los 20.948 millones. En este contexto, el banco que dirige Isidre Fainé tiene unos vencimientos para el año en curso de 2.327 millones.
Durante el año 2011 el ratio de morosidad de CaixaBank se ha situado en el 4,90%. Por su parte, el margen de intereses refleja un aumento del 9,4% respecto del tercer trimestre, y se sitúa en los 3.170 millones.
Tiene la mejor calidad en la cartera crediticia e inmobiliaria, en la situación de capital (ratio core del 11,3%) y en las necesidades de financiación de la banca doméstica. Su reto es elevar la rentabilidad de su negocio bancario, para lo que ha fijado un ambicioso plan estratégico hasta 2014e, que, por el momento, está cumpliendo. Es una opción para estar
posicionado ante un posible movimiento de recuperación del sector bancario español, sin estar expuesto al riesgo inherente en otros bancos domésticos. Pero los dos grandes núcleos de incertidumbre, margen de intermediación y crédito promotor, siguen débiles, sin que se hayan producido mejoras evidentes. Las expectativas en margen de intermediación son positivas dada la menor dependencia de la financiación mayorista, pero también lo eran en 1T11.
Caixabank (antigua Criteria) recoge actualmente el negocio bancario de La Caixa e incluye también participaciones en grandes entidades como Telefónica (5%), Repsol (13%) y BME (5%). Previsiones de beneficio por acción para este año a 0,20 euros por acción. La autorización a la vuelta al mercado español de las posiciones cortas (apostar por la caída de las cotizaciones) ha lastrado la cotización de CaixaBank, que podría seguir bajo presión en el corto plazo
Siguiendo los pasos de Banesto, Caixabank también ha aprovechado el inicio de año para sanear sus activos inmobiliarios. La entidad catalana ha ido Incluso más allá y ya ha cubierto todas las pérdidas que, debido a los nuevos requerimientos exigidos por el Gobierno, tenía que reconocer a lo largo de 2012.
Para ello, ha registrado pérdidas vinculadas a estos activos (inmuebles, solares…) por valor de unos 0,22 euros por acción, lo que ha motivado que el beneficio de la entidad en estos tres primeros meses de 2012 fuera prácticamente nulo (0,01 euros por acción).
Tras el esfuerzo realizado, los próximos trimestres serán algo mejores aunque no por ello debemos pasar por alto que las pérdidas por créditos impagados continuarán y el negocio bancario seguirá débil.
Previsiones de beneficio para este año en unos 0,17 euros por acción, casi un 40% inferiores a las de 2011.
Plantearíamos compras especulativas en los 2.21€.

Operativa propuesta por Analista

No hay operativa abierta en este momento.

Análisis técnico

T25	T70	T200	Ciclo	Posición	Macd	Recta	SAR	DI	ADX	RSI	CCI	STK	Ultimate	Síntesis
				Largo

20/05/2012 14:49h En el largo plazo, tras encontrar suelo en 2009 en los 2€ definió una fase alcista que se ha agotado en los 5.2€ para iniciar una fase de retrocesos, canalizada, en un canal de franja amplia con techo actual, correlativo a la media exponencial de 200s, ahora en los 3.65€ alejada de niveles actuales debido a una aceleración bajista que proyecta una canal acelerado en los 2.5€. Intervalo de soporte en los 2.15-2.2€ que pone a prueba en sobreventa.

Histórico operativas

Fecha Apertura	Tipo	Precio A	Fecha Cierre	Precio C	Div	Rdo €	Rtb %