Fondo Cartesio X
Informes sobre este fondo
Otro fondo para conseguir retornos positivos en cualquier situación de mercado
17/09/2010.- El Cartesio X es un fondo bastante conservador, pero con presencia de Renta Variable (RV) en su cartera. Es uno de los 2 fondos que la gestora Cartesio posee junto con el Cartesio Y. Trata de obtener rentabilidades positivas en cualquier contexto, con lo que en p.ej. en el último lustro solo registró rentabilidad negativa en 2008. De hecho, el fondo tiene como objetivo la preservación del capital, para lo que trata de controlar la desviación típica (volatilidad) de su Valor Liquidativo (VL), marcándose como objetivo que no sobrepase el 7% anual. Aunque el fondo en su folleto no tiene como garantizado el conseguirlo, lo hace sobradamente, situándola no por encima del 3%.
Los gestores dedican el patrimonio del fondo a inversión, tanto directa en activos como indirecta (un máximo del 10%) a través de otros fondos e Instituciones de Inversión Colectiva (IIC), tanto a renta fija (RF) como a RV de la OCDE y sin límites preestablecidos respecto este Asset Allocation, con lo que en este aspecto se asemeja a los fondos de inversión libre, y con ello consiguen amoldarse mejor al ciclo económico-bursátil. Dada la categoría de fondo a la que pertenece: mixto defensivo en euros (RF mixta), la presencia de RV en la cartera del fondo será normalmente menor que la parte destinada a RF y mercados monetarios (MM), pero como hemos indicado, varía en función de las expectativas que tenga el equipo gestor respecto a la situación de los mercados.
La parte de RV está en general dedicada a compañías de gran capitalización y valores de estilo mixto (entre value y growth). Mientras que la parte de RF está invertida en una cartera de riesgo crediticio medio y baja sensibilidad a la evolución de tipos de interés (aspecto que interesa en épocas de tipos bajos, donde la expectativa es que suban, perjudicando más esta subida a la RF de largo plazo y con sensibilidad alta a tipos; no es el caso). La presencia actual de acciones en la cartera es de aproximadamente el 15%, bonos y obligaciones suponen el 55% del patrimonio del fondo (con una Duración media de 2 años) y la parte dedicada a letras y otros activos del MM es de aproximadamente el 30%.
Posee alta repartición geográfica de sus inversiones: zona euro, EEUU, Reino Unido, Europa no euro, invirtiendo en RF y RV de distintos sectores económicos, y con activos de renta fija de emisión tanto gubernamental como corporativa, lo que le otorga una gran diversificación. Pese a la alta distribución de su patrimonio, no incurre en un número excesivo de activos a la hora de invertir, minimizando costes operativos, y además deje entrever que desde el equipo gestor tienen claras sus apuestas, concentrándolas en una veintena de acciones para la parte de RV y en aproximadamente 40 activos de RF y mercados monetarios.
Atendiendo al histórico de rentabilidad y volatilidad de su VL, será muy singular que el fondo logre alcanzar de nuevo rentabilidades superiores al +8,50% anual, a cambio, es prácticamente imposible estadísticamente y dadas las inversiones que realiza que el fondo registre en un año una pérdida superior al -1%. Existe una probabilidad de más del 70% de que el fondo obtenga una rentabilidad anual entre el +5,50% y el -0,40%, que a probabilidades simétricas juega a favor del partícipe del fondo.
Nos gusta tanto o más (para fondos de un mismo estilo) que el fondo Bestinver Renta, además, el mínimo de inversión para este fondo de Bestinver (12.000 euros) nos puede hacer decantarnos por el fondo de Cartesio (6.000 euros). Como buen fondo que es dentro de su tipo de fondos lo añadimos a nuestra lista de fondos recomendados, que bien podríamos haber incorporado como Fondo Global General, dada la naturaleza de su gestión (menos pasiva y tradicional, a la par que más alternativa y de búsqueda de rentabilidad absoluta) y el ámbito más global (no sólo nacional) de sus inversiones. O también como fondo de RF Mixta internacional, pero finalmente la añadimos a la lista como RF Mixta (Euro).
Cartesio X no posee comisión de suscripción ni de reembolso (éstas sí las soportaría el partícipe) y que no las tengan es un aspecto positivo, aunque también habitual. Tiene una comisión de gestión del 0.50%, y una comisión de depósito o custodia del 0.08% (recordemos que el VL de un fondo de inversión está neto de estas dos comisiones). El fondo establece una comisión de éxito, que podría ser del 7.50%, lo que no nos importa ya que esto alinea intereses del inversor con la de la gestora (además los gestores declaran invertir su patrimonio financiero en sus propios fondos). Todos estos datos junto con otros costes hace que el fondo tenga un Ratio de costes netos del 0.99%, bastante controlado, a menor ratio de costes netos mayor rentabilidad le queda al partícipe del rendimiento de las inversiones realizadas por el fondo.
Es de los fondos con menor volatilidad (riesgo) de su tipo, lo que lo hace recomendable para aquellos perfiles adversos al riesgo, y además, dentro de los menos volátiles de su categoría, es de los que mejor rentabilidad vienen ofreciendo de forma consistente en los últimos años. Dadas las inversiones que realiza un fondo como este, está muy descorrelacionado con el Ibex 35, con una Beta por debajo del 0,10, inferior a su vez a la media de su categoría, lo que lo hace interesante para completar p.ej. la cartera de un inversor que esté invertido en renta variable a través de acciones o fondos.
Existe el Cartesio Y más expuesto a RV y por tanto al riesgo
NOTA: El Fondo de MM Gesconsult Tesorería ha cambiado de nombre y pasa a llamarse Gesconsult Corto Plazo.
Rentabilidades anuales
Riesgo
Gráfico de dispersión Fondo vs Ibex
56
F
COMENTARIOS (0)
No se han hecho comentarios a esta noticia.
Tipo: RFM. Gestionado por: MORGAN STANLEY GESTION, S.G.I.
Fondo Corto Plazo
Fondo Largo Plazo
Ibex Corto Plazo
Ibex Largo Plazo
Cat. Corto Plazo
Cat. Largo Plazo
