Twitter Infomercados Facebook Infomercados Google+ Infomercados
COTIZACIONES › 3m Company 171,90 (0,16%) | Amer.Express 72,21 (0,25%) | Apple Inc 109,10 (-0,73%) | Boeing Co. 152,35 (0,12%) | Caterpillar 94,88 (0,46%) | Chevron Corp 113,13 (-0,11%) | Cisco System 29,54 (0,96%) | Coca-Cola Co 40,50 (-0,30%) | Du Pont 72,49 (-0,55%) | Exxon Mobil 87,61 (0,15%) | Gen.Electric 31,18 (0,23%) | GS 231,56 (1,32%) | Home Depot 129,53 (-0,12%) | Ibm Intl 159,85 (0,01%) | Intel Corp 34,39 (0,67%) | J & j 112,10 (0,14%) | Jp Morgan Ch 83,43 (0,20%) | Mcdonalds 118,81 (-0,40%) | Merck & Co 60,02 (-0,38%) | Microsoft 60,20 (1,59%) | NKE 50,36 (-2,86%) | Pfizer 31,48 (-0,36%) | Procter Gamb 82,74 (-0,31%) | Travelers C. 116,24 (0,32%) | Unitedhealth 157,97 (0,22%) | Untd.Techns. 107,32 (-0,09%) | Verizon Comm 50,41 (1,33%) | VIVENDI UNVR 76,84 (-0,61%) | Wal Mart St. 70,21 (0,39%) | Walt Disney 100,06 (0,10%) ÚLTIMA HORA › Cierre en España: El Ibex35 suma un 2,64% y cierra en los 8893,3 puntos | Apertura en España: El Ibex35 suma un 0,43% y abre en los 8701,7 puntos | Cierre en España: El Ibex35 suma un 0,67% y cierra en los 8664,7 puntos | Iberonews: Westinghouse finalizará, como estaba previsto, el acuerdo de compra de CB&I | Apertura en España: El Ibex35 pierde un -0,91% y abre en los 8528,4 puntos | Cierre en España: El Ibex35 pierde un -0,72% y cierra en los 8607,1 puntos | CaixaBank: CaixaBank Asset Management comunica el relevo en la presidencia de la gestora de fondos | Bankia: Bankia concede 1.200 millones en crédito al consumo hasta octubre, cerca de un 22% más | Axiare Patrimonio: Axiare Patrimonio compra dos naves logísticas por 14 millones de euros | España: La afiliación a la Seguridad Social crece en 557.437 personas en el último año
 
 

Actualidad

>

Ultima Hora

>

empresas

Recomendar a un amigo
 

Bankia

Credit Suisse, impresionado con Bankia: dividendos en efectivo pero de momento sin potencial

Redacción - 02/04/2014 12:36h
MADRID, 02 ABR .- Caídas del 2,62% hasta los 1,4890 euros para Bankia, después de que Credit Suisse, haya iniciado su cobertura en 1,45 euros y recomendación de neutral. A finales de febrero, el Gobierno colocó el primer paquete de acciones de la entidad a 1,51 euros. El bróker suizo no le otorga potencial de subida al valor por dos motivos: carry trade e hipotecas.
Sin embargo, Credit Suisse se confiesa “cómodo” con los ratios de solvencia de la entidad nacionalizada (11% Basilea III core capital fully loaded esperado para 2014) y, a pesar de su elevada vulnerabilidad a los activos ponderados por riesgo ante la exposición a la deuda soberana (que podría ser sometida a tensión en los tests de estrés), “esperamos que sus gestores vuelvan gradualmente a pagar dividendos en efectivo (25% pay out esperado para 2014, 40%-50% en 2015-2016, según nuestras estimaciones).

En la última junta de accionistas de Bankia, el presidente, José Ignacio Goirigolzarri, anunciaba la intención de Bankia de repartir dividendos el año que viene, aunque no detallaba el formato: acciones o efectivo. Goirigolzarri condicionó además la retribución al accionistas a la regulación que, en este momento, pasa por limitar el pago en efectivo al 25% de los beneficios. Sin embargo, cuando el Banco de España renovó esta “recomendación”, ya indicó que la tendencia debía ser hacia el pago en efectivo para evitar las diluciones que provocan los pagos en acciones, que obligan a ampliar capital.

Los expertos de la firma suiza son optimistas porque hablan de lo “impresionados” que están con la entidad nacionalidad por su exitoso giro desde diciembre de 2012. “Vemos que los beneficios de este proceso ya se están reflejando en la valoración actual de la acción”, indican en Credit Suisse, que cifran entre un 20% y un 35% la prima que muestra sobre sus comparables domésticos, tras subir un 120% desde su recapitalización. Para estos analistas, Bankia será el banco minorista más rentable en España este año y “posiblemente” el que viene, por sus indicadores de “atractiva” eficiencia y por unas expectativas en cuanto a los riesgos “más gestionables”. Además, de cara a los tests de estrés, Credit Suisse observa menos peligros bajistas para los beneficios de Bankia dada su modesta exposición al inmobiliario (5% actual vs. 10%-25% que llegó a alcanzar) y unos ratios de cobertura generalmente más elevados en el segmento no inmobiliario (cerca de un 8% del total de sus libros frente al 3%-4,5%).

HIPOTECAS Y CARRY TRADE, LOS PUNTOS DÉBILES

Credit Suisse identifica un “punto débil” en Bankia: la amplia contribución que el carry trade tiene en las cuentas de la entidad, y que podrían erosionar su rentabilidad frente a sus comparables. Entre el 55% y el 60% de su margen de intereses es carry trade, frente al 15%-35% de sus comparables minoristas en 2013. La buena noticia es que esta magnitud se está reduciendo de manera gradual.

No obstante, Credit Suisse también advierte de que las hipotecas de Bankia (el 65% de sus préstamos) están afectadas por volúmenes que no crecen en un mercado aún deprimido y unas perspectivas de precios, donde la expansión de los márgenes probablemente será más lenta a pesar de que sea más prolongada).

“Esperamos que Bankia acelere la concesión de préstamos a pymes y al consumo, pero en general pensamos que la actual estructura del balance de Bankia implica que la mejora de los ingresos necesaria para que suba el precio de la acción es aún un reto”, concluyen.

María Gómez

Noticias anteriores:
0.0 (0 votos)

COMENTARIOS (0)

No se han hecho comentarios a esta noticia.
INTRODUCE TU COMENTARIO
 
  • - No está permitido verter comentarios contrarios a las leyes españolas o injuriantes.
  • - Reservado el derecho a eliminar los comentarios que consideremos fuera de tema.
  • - Una vez aceptado el comentario, se enviará un correo electrónico confirmando su publicación.

 

Declaro conocer la Política de Privacidad.

Publicidad
Mercados al día
Ticker Ultimo % Dif. Máximo Mínimo
EurUsd 1,07132 -0,5% 0,00 1,079 1,07
Ibex35 8.893,30 2,6% 228,60 8907 8670
NQ100 4.778,14 0,0% 0,00 4795 4744
SP500 2.204,71 0,6% 12,76 2209 2200
Trading
Hora Valor Comentario
22:53 Vocento Compras sobre soporte
17:46 Arcelormittal Operativa en espera sale por obj...
Sistemas de Trading
Sistema Activo Estado Operativa
CICLO Telefónica Abierto - -
MACD Telefónica Abierto - -
STK Telefónica Abierto Largas
Valores a seguir
Pharma Mar Vocento
Brokers
Valor Broker Recomendación V.O.
Bankia UBS neutral 0,82
Almirall Barclays sobreponderar 18,50
Enagas Goldman Sachs comprar 0,00

© Copyright 2016 Infomercados Servicios Financieros S.L. Tel: +34 91 179 81 92 info@infomercados.com



Síguenos en: Twitter Infomercados Facebook Infomercados Google+ Infomercados