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¿Llegó el momento de vender este mercado alcista?

Redacción - 25/03/2014 12:25h
Se repite con cierta asiduidad últimamente la siguiente cita del conocido gestor de fondos Barton Biggs: “Un mercado alcista es como el sexo. Lo mejor se siente justo antes de que acabe”. De sobra conocido por todos es que el actual mercado alcista es uno de los más odiados y a cada tropiezo que tiene, las voces bajistas se alzan contra él... La debilidad de la recuperación económica, el temor que ha anidado en el corazón de muchos inversores tras los sufrimientos padecidos en bolsa al inicio de la crisis financiera y las llamadas de alerta sobre “burbujas” en distintos activos, son los principales argumentos que se esgrimen contra este rally que, no obstante, no ceja en su escalada.
Así, hoy martes, y aunque las bolsas europeas están completamente teñidas de verde, recogemos la advertencia de los analistas de Value Investors Portal: “Con el S&P 500 cerca de máximos históricos, las mentes inquisitivas quieren saber si este mercado alcista está cerca de su fin o habrá más ganancias. La mejora de la situación económica en Estados Unidos y el buen comportamiento de la renta variable con la ayuda de los efectos Viagra de la QE (Quantitative Easing) de la Reserva Federal (Fed) parecen ser la receta correcta del médico para mantener las bolsas al alza. Según los últimos datos oficiales, el PIB se incrementó en tasa anual un 2,4% en el último trimestre de 2013, cifra que compara con la subida del 4,1% del periodo anterior. En contraste, el S&P 500 repuntó un 10,5% y un 5,3%, respectivamente, en dichos plazos. Las fuertes ganancias experimentadas por la renta variable en los últimos cinco años parecen estar compensando las pérdidas padecidas durante el pánico de 2008-2009 en relación con la trayectoria del PIB”.

Matizan estos expertos, no obstante, que “si bien las condiciones económicas están en vías de recuperación, los inversores se enfrentan a importantes retos monetarios. A saber, recientemente la Fed ha anunciado que tiene intención de reducir su programa de compra de activos (tapering) desde los 65.000 millones de dólares mensuales hasta los 55.000 millones empezando en abril (…) Además, el mercado alcista se encuentra en la última etapa del ciclo económico y el sentimiento, como indica por ejemplo el Panic/Euphoria Model de Citigroup, parece sugerir que nos estamos acercando a un techo de mercado”.

Con todo Value Investors Portal concluye: “Con ciertos indicadores señalando que el mercado se está sobrecalentando (elevado margen de interés, altas valoraciones, excesivo sentimiento alcista... por nombrar algunos), el climax de las bolsas podría estar en un futuro no muy lejano. Los inversores que han tenido la suerte de participar en este viaje alcista desde el primer momento bien podrían plantearse recoger algunos beneficios de la mesa. Mientras que los que están empezando a hacer sus apuestas deberían, por lo menos, proceder con precaución. Así, si usted decide invertir sus ahorros ahora, hágalo con las siguientes recomendaciones de Warren Buffett en su cabeza: haga las cosas sencillas y acumule acciones durante un largo periodo de tiempo, y nunca venda cuando las noticias sean malas y estos valores estén en sus máximos”, aconseja.

La cautela manda, aunque la renta variable del Viejo Continente opta por el optimismo a media sesión: las bolsas suben de media un 1,20%. Y, en concreto, el Ibex 35 se anota un 0,53%, hasta los 9.965,00 puntos. “Hay mucho apoyo para el mercado tras estos días de caídas”, explica William Hobbs, de Barclays, en declaraciones a Bloomberg. “Esperamos un crecimiento sincronizado y acelerado en la mayor parte de las economías desarrolladas”, añade.

Sara Carbonell

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