Twitter Infomercados Facebook Infomercados Google+ Infomercados
COTIZACIONES › Abertis 13,52 (-0,15%) | Acciona 73,63 (-0,90%) | Acerinox 12,59 (-0,08%) | ACS 28,96 (-1,16%) | AENA 134,55 (0,07%) | Amadeus 43,40 (-0,38%) | Arcelor Mitt 7,61 (0,03%) | B.Popular 0,99 (-0,90%) | Banco Sabade 1,34 (-0,22%) | Bankia 0,96 (-0,41%) | Bankinter 7,69 (0,97%) | BBVA 6,14 (0,33%) | Caixabank 3,33 (0,36%) | Cellnex 13,70 (1,00%) | DIA 4,78 (-0,04%) | Enagas 23,46 (-0,57%) | Endesa 19,42 (-0,66%) | Ferrovial 17,26 (-0,06%) | Gamesa 19,22 (0,29%) | Gas Natural 17,61 (-0,40%) | Grifols Sa 19,53 (-1,36%) | IAG 5,69 (0,18%) | Iberdrola 5,98 (0,64%) | Inditex 31,12 (-0,35%) | Indra 10,63 (-0,19%) | Mapfre 2,75 (0,00%) | Mediaset Esp 11,07 (-0,90%) | Meliá Hotels 11,16 (-0,67%) | Merlin Prop 10,06 (0,50%) | Red Electric 17,11 (0,06%) | Repsol Ypf 14,14 (0,28%) | Santander Ce 5,10 (0,28%) | Téc Reunidas 36,97 (0,59%) | Telefonica 9,12 (0,70%) | Viscofan 47,82 (-0,13%) ÚLTIMA HORA › Gamesa: Gamesa reafirma su liderazgo en México con la firma de dos nuevos contratos con Iberdrola para suministrar 325 MW | Apertura en España: El Ibex 35 recibe a Trump como presidente en los 9.300 puntos | Cierre en España: El Ibex35 se queda de nuevo en la parte alta de los 9.300 puntos | Isolux Corsán: Isolux se adjudica 148 millones de euros en proyectos de infraestructuras viarias en Argentina | España: Las exportaciones marcan un nuevo máximo histórico y el déficit comercial cae un 27,1% | CaixaBank: El volumen de negocio agrario de CaixaBank crece más del 11% desde el lanzamiento de AgroBank | Ooiga Telecomunicaciones: La CNMC sanciona a Ooiga Telecomunicaciones con 750.000 euros por uso inadecuado de la numeración | Iberonews: El servicio preventivo y de mantenimiento en las baterías de vehículos híbridoseléctricos incrementa un 25% su vida útil | Iberonews: Tyco Retail Solutions galardonada por sus iniciativas ecológicas con el premio "Supply & Demand Chain Executive Green Supply Chain 2016" | España: La vivienda sigue al alza en diciembre con un aumento del 1,7% interanual, según Tinsa
 
 

Actualidad

>

Ultima Hora

>

empresas

Recomendar a un amigo
 

Repsol

Repsol: el Senado argentino aprueba la compensación por YPF, mañana lo harán sus accionistas

Redacción - 27/03/2014 08:40h
MADRID, 27 MAR .- El Senado de Argentina ha dado el visto bueno al acuerdo de compensación alcanzado por el Gobierno de Kirchner y Repsol por la expropiación de YPF. En las próximas semanas se producirá su ratificación definitiva en el país latinoamericano con la votación en el Parlamento. Pero antes, los accionistas de la petrolera española darán también luz verde al “pacto” y será mañana viernes, 28 de marzo, durante su junta, que este año se ha adelantado (tradicionalmente es en mayo) para agilizar los trámites de este proceso.
En concreto, el acuerdo de compensación ha sido aprobado por 42 votos a favor, 18 en contra y ocho abstenciones. Por el momento, la formalización del “pacto” avanza conforme a lo previsto y culminará con la entrega del paquete de bonos argentinos por importe de 5.000 millones de dólares, cuya fecha límite es el 7 de mayo. Recordemos que el paquete inicial contempla tres bonos por importes de 500, 3.250 y 1.250 millones de dólares, con cupones del 7%, 8,75% y 8,28% respectivamente, más una cartera contingente adicional por hasta 1.000 millones de dólares repartida en tres bonos de hasta 400, 300 y 300 millones de dólares, con cupones del 7,0%, 7,0% y 8,75%, respectivamente. Destacan los expertos de Ahorro Corporación Financiera (ACF) que, “según avance la materialización del acuerdo, la acción debería descontar positivamente el acuerdo con YPF, cosa que hasta el momento no ha hecho”.

La compañía capitaneada por Antoni Brufau ha calculado que, en caso de no monetizar los bonos de forma anticipada, éstos le reportarán unos ingresos financieros medios de entre 400 y 500 millones de dólares, esto es, 327 millones de euros. Cifra que compara, subrayaban en febrero los analistas de Banco Sabadell, con “nuestra estimación media anual antes de impuestos hasta 2020 de 393 millones de dólares (286 millones de euros) y después de impuestos de 275 millones de dólares (200 millones de euros), lo que implica un incremento medio del beneficio después de impuestos de al menos el +9%. Siendo así, en nuestra opinión, pierde fuerza la alternativa considerada hasta ahora de liquidar los bonos recibidos de forma inmediata”.

En este sentido, Brufau señalaba durante la presentación de resultados de 2013, que sus plazos son los siguientes: “En dos meses tendremos papeles, no efectivo, pero los papeles son rentables. El objetivo es, en dos años, hacer que el efectivo sea una realidad”. Así, ha adelantado que estiman que la conversión de esta deuda, sumada a la venta del 12% restante que poseen de YPF, supondrá unos ingresos de entre 6.000 y 6.500 millones.

La entidad catalana estimaba que la emisión del 75% de los títulos se producirá a principios de mayo. “En paralelo, una vez que la española reciba los bonos, es probable que termine desinvirtiendo el porcentaje no expropiado, que nosotros valoramos en 1.003 millones de euros (0,75 euros por acción), lo que supone un descuento del 23%. De asumir que pudiese vender con descuentos del 5% aproximadamente, el impacto en nuestra valoración sería de 0,18 euros por título (+0,85% sobre precio objetivo.). En un escenario medio, la desinversión dotaría a Repsol de unos fondos de 1.150 millones euros, lo que le permitiría rebajar su deuda neta estimada para 2014 en un 17% hasta 1,1 veces EBITDA desde 1,3 veces”.

¿Y qué supone el acuerdo para la valoración de Repsol? Responden los expertos de Banco Sabadell quienes, tras descontar hasta 2033 los flujos semestrales de los cuatro bonos, concluyen que la compensación “tendrá un impacto al alza en nuestro precio objetivo de entre el +7% y el +14%”. Explican que la cláusula pro solvendo, “limita en gran medida el potencial descuento de hasta el 70% que preveíamos si la compañía se disponía a vender los títulos en mercado, pues lo que se prioriza es el cobro y no la tenencia del instrumento que cotizaría con descuentos de hasta el 70%”.

Repsol parte hoy de los 18,1750 euros.

S.C.

Noticias anteriores:
0.0 (0 votos)

COMENTARIOS (0)

No se han hecho comentarios a esta noticia.
INTRODUCE TU COMENTARIO
 
  • - No está permitido verter comentarios contrarios a las leyes españolas o injuriantes.
  • - Reservado el derecho a eliminar los comentarios que consideremos fuera de tema.
  • - Una vez aceptado el comentario, se enviará un correo electrónico confirmando su publicación.

 

Declaro conocer la Política de Privacidad.

Publicidad
Mercados al día
Ticker Ultimo % Dif. Máximo Mínimo
EurUsd 1,0655 0,0% 0,00 1,069 1,065
Ibex35 9.386,20 0,1% 7,10 9409 9345
NQ100 5.051,17 0,0% 0,00 5078 5041
SP500 2.263,69 -0,4% -8,20 2274 2258
Trading
Hora Valor Comentario
23:45 Tubacex Esperamos consolidación basada e...
17:57 Iberpapel Operativa en espera sale por obj...
09:03 Ebro Foods Cierre por stoploss (19,79) st
Sistemas de Trading
Sistema Activo Estado Operativa
CICLO Telefónica Cerrado - -
MACD Telefónica Cerrado - -
STK Telefónica Abierto Largas
Valores a seguir
Bayer Ag Renta Corp.
Brokers
Valor Broker Recomendación V.O.
Applus Berenberg comprar 11,80
Santander Crédit Suisse neutral 4,70
Aena Credit Suisse sobreponderar 158,00

© Copyright 2017 Infomercados Servicios Financieros S.L. Tel: +34 91 179 81 92 info@infomercados.com



Síguenos en: Twitter Infomercados Facebook Infomercados Google+ Infomercados