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Cuotas Participativas

Sección: Bolsa

Las cuotas participativas son títulos emitidos por las cajas de ahorro y negociables en mercados secundarios organizados. Son instrumentos financieros que están más cerca de la renta variable que de la renta fija, ya que su rentabilidad está vinculada al beneficio de la entidad. No tiene vencimiento, son nominativos, se emiten con una prima y se desembolsan íntegramente en el momento de la emisión. El inversor no puede adquirir más del cinco por ciento del volumen total emitido. Las cuotas participativas ofrecen unos derechos económicos, aunque no políticos, al inversor.
Para el inversor, se amplia la gama de activos en los que invertir, además de contar con unos instrumentos que pueden ofrecer una mayor rentabilidad que la deuda pública. El modelo más parecido en Europa es el de los "primary equity certificates", que se emiten en Noruega. Para el emisor, la ventaja es que las cuotas participativas computan como recursos propios de primera categoría, lo cual produce un impacto positivo sobre los ratios de solvencia y sobre su capacidad de crecimiento. Pueden lanzarse cuotas de distinta clase o serie, pero el volumen en circulación no puede superar el 50% del patrimonio de una caja.
El portador participa en la distribución del beneficio de libre disposición de la entidad. Además, obtiene el derecho de suscripción preferente si hay nuevas emisiones de cuotas. Si una caja procede a su liquidación, el cuotapartícipe también tiene derecho a obtener el valor liquidativo de las cuotas. Y si éstas se amortizan , a percibir su valor de mercado. No hay derechos políticos. En todo caso, se puede formar un sindicato de cuotapartícipes, con voz en la Asamblea.

Palabras clave

mercado secundario, nominativos, deuda pública, primary equity certificates

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