Twitter Infomercados Facebook Infomercados Google+ Infomercados
COTIZACIONES › Abertis 19,06 (1,49%) | Acciona 67,64 (-1,31%) | Acerinox 12,40 (1,76%) | ACS 33,30 (-0,45%) | AENA 153,65 (0,33%) | Amadeus 56,32 (-1,30%) | Arcelor Mitt 25,14 (1,95%) | Banco Sabade 1,63 (-0,97%) | Bankia 4,10 (1,51%) | Bankinter 8,07 (0,46%) | BBVA 7,32 (1,36%) | Caixabank 3,86 (-0,69%) | Cellnex 20,75 (0,97%) | DIA 4,42 (1,03%) | Enagas 24,11 (-0,08%) | Endesa 19,22 (0,60%) | Ferrovial 18,44 (-1,63%) | Gamesa 11,28 (-4,33%) | Gas Natural 18,41 (-0,22%) | Grifols Sa 24,32 (0,12%) | IAG 7,37 (1,61%) | Iberdrola 6,70 (0,24%) | Inditex 30,99 (0,31%) | Indra 13,28 (1,84%) | Mapfre 2,69 (0,98%) | Mediaset Esp 9,36 (-1,93%) | Meliá Hotels 11,74 (-0,93%) | Merlin Prop 10,82 (-1,23%) | Red Electric 18,16 (-0,16%) | Repsol Ypf 15,29 (0,03%) | Santander Ce 5,60 (0,52%) | Téc Reunidas 25,58 (-0,56%) | Telefonica 8,86 (0,43%) | Viscofan 50,95 (-0,10%) ÚLTIMA HORA › Telefonica: Telefónica Movistar se asocia con Tutela para optimizar la calidad de su red | Iberonews: Arranca la temporada de invierno en Neumaticos123.com: ventajas en la compra y un modelo comercial basado en la colaboración para aprovechar todas las oportunidades con flexibilidad | Iberonews: 4finance refuerza el marco de gobierno corporativo | Iberonews: El nuevo estudio de OrderDynamics revela que solo el 37 % de los minoristas están ofreciendo el servicio Click & Collect | Iberonews: GTreasury y Visual Risk anuncian una alianza para centrarse en la tesorería integrada y en los nuevos mercados | Veritas: BUREAU VERITAS CERTIFICATION publica la primera norma de protección de datos personales del mundo
 
Publicidad
 

Formación

>

Glosario

o empieza por: en la

Consulta el significado de una gran variedad de términos de bolsa.

Valoración por métodos de descuento

Sección: Análisis fundamental

Este método de valoración considera la empresa como un conjunto de activos que generan unos rendimientos y permite plantear la analogía de la empresa con un activo financiero. Se pretende estimar el valor de una empresa en funcionamiento considerando sus perspectivas futuras y la remuneración que exigen sus proveedores de capital. Se deben aportar tres datos a la formulación de la actualización financiera para obtener un valor presente, en el momento actual, en función de una corriente de cuantías monetarias y una tasa de actualización.
i
V = Sumatorio [ Ci /(1+k) ]

V: valor actual del activo financiero que vendrá determinado por la corriente de cuantías monetarias a percibir en momentos venideros, C, por la tasa de actualización, k, y por el horizonte temporal n.
En función de los datos que utilicemos, se podrá aplicar la expresión a diferentes tipos de activos financieros, ya sean de renta variable, de renta fija, o incluso al caso de las empresas.
Los flujos financiros generados por la empresa a través de su actividad son diversos, por lo que habrá que seleccionar aquel más adecuado en función del objeto perseguido. La magnitud que más destaca al analizar el resultado de la actividad de una empresa es el beneficio, aunque no es muy utilizado ya que se considera que existe gran subjetividad a la hora de realizar determinados apuntes contables. En determinados modelos, como puede ser el de Gordon se suele utilizar otra magnitud, los dividendos, al considerar que son la base de la rentabilidad . Hay que señalar que en este caso se obtendrá el valor de las acciones de la empresa, al estar valorado el activo financiero que devenga este tipo de rentas. Por tanto, en conjunto, obtendremos la valoración del patrimonio de la empresa, y será necesario sumar posteriormente el valor de mercado de la deuda de la empresa para obtener la valoración global de la misma. Si se utiliza el cash flow libre (CFL) se valora la globalidad de la empresa, po lo que habrá que tener en cuenta que la valoración del patrimonio y , por consiguiente, de las aciones, deberá ser precedida de la deducción del valor de mercado de la deuda del pasivo. La magnitud CFL suele ser aceptado por el consenso del mercado como la magnitud más realista para la valoración de la globalidad de la empresa, ya que proporciona una visión realista de la generación de tesorería por parte de la empresa, e independientemente de su financiación.
La tasa de descuento más adecuada para descontar una corriente de unidades monetarias con la finalidad de su valoración debe ser aquella que represente la rentabillidad mínima a obtener, o coste a remunerar. Por ello, en función de la magnitud que se esté actualizando, deberemos utilizar tasas de actualización diferentes.

Palabras clave

tasa de descuento, resultados, beneficios, dividendos, coste de la deuda, recursos propios, cash flow

Términos similares

Publicidad Publicidad
 
Mercados al día
Ticker Ultimo % Dif. Máximo Mínimo
EurUsd 1,17854 -0,5% -0,01 1,186 1,176
Ibex35 10.222,70 0,2% 25,20 10249 10176
NQ100 6.108,82 0,3% 16,20 6123 6102
SP500 2.575,21 0,5% 13,11 2575 2568

© Copyright 2017 Infomercados Servicios Financieros S.L. Tel: +34 91 179 81 92 info@infomercados.com



Síguenos en: Twitter Infomercados Facebook Infomercados Google+ Infomercados